涨超5% 货币ETF又现炒作！广发、华泰、国寿等7只货币ETF午后紧急停牌

　　2月11日，金鹰增益货币ETF（511770）、广发货币ETF（511920）、融通货币ETF（511910）等涨超5%。

　　午间多家基金管理人发布溢价风险提示以及临时停牌公告，广发货币 ETF（511920）、华泰华泰天天金 ETF（511670）、华泰货币 ETF（511830）、嘉实快线ETF（511960）、国联日盈货币 ETF（511930）、国寿货币ETF（511970）、融通货币 ETF（511910）自13：00 起至15：00停牌。原因在于货币ETF二级市场的交易价格出现溢价，交易价格明显偏离基金份额参考净值。

　　特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失。为保护投资者利益，本基金将于2025年2月11日下午开市起停牌至收市。本基金有权采取向上海证券交易所申请盘中临时停牌、延长停牌时间等措施以向市场警示风险，具体以届时公告为准。

　　为何如此受欢迎？部分货币ETF出现较大幅度溢价

　　春节前，大量资金涌入货币ETF市场，导致部分货币ETF出现较大幅度的溢价，交易价格明显偏离基金份额参考净值。部分货币ETF的溢价率甚至高达17%，这种异常涨幅主要是由于炒作行为导致的。这些货币ETF的场内规模较小，通常仅有几百万或几千万，少量资金就能对其价格产生巨大影响。部分投资者利用这一特点，通过少量资金快速推高价格，制造短期大幅波动，吸引跟风盘。具体原因在于：

　　第一、流动性与收益优势契合假期资金需求

　　春节前夕，市场中存在大量闲置资金，投资者迫切需要为这些资金寻找一个安全且能获取一定收益的投资渠道。货币 ETF 作为一种低风险的现金管理工具，具有流动性强的显著特点。其实行 T+0 交易制度，即当天买进的基金当天就可以卖出，并且没有次数限制，卖出后当日资金可用，T+1 可取。这使得投资者能够灵活地调配资金，在假期中也能让资金保持高效运作。同时，相较于活期存款，货币 ETF 能提供相对更高且较为稳定的收益，在当前货币基金平均年化收益约 1.56% 的情况下，对于追求稳健收益的投资者而言具有很大的吸引力。例如，一些投资者原本将资金闲置在银行活期账户，收益微薄，而货币 ETF 的出现为他们提供了更好的选择，使其能够在假期期间合理利用资金获取收益。

　　第二、市场炒作氛围的传导

　　近期，跨境 ETF 因场外额度受限，引发了场内资金的过度追捧，不少产品的溢价率一度超过 20%，积累了较高的风险。在这种情况下，部分资金开始寻求新的投资目标，市场的炒作之风逐渐向其他场内投资品种扩散，货币 ETF 因其相对较低的关注度和较小的规模，进入了这些资金的视野。一些资金认为货币 ETF 存在被炒作的空间，于是纷纷涌入，进一步推动了货币 ETF 的热度。原本价格走势平稳的货币 ETF，在这种资金的推动下，出现了大幅上涨的情况，如 1 月 24 日，多只货币 ETF 盘中集体异动，甚至一度涨停，国寿货币 ETF 当日涨停，广发添利货币 ETF 和鹏华添利 ETF 分别上涨 9.95% 和 9.86% ，这无疑吸引了更多投资者的关注和跟风投资。

　　第三、货币 ETF 自身规模因素

　　此次出现大幅波动的货币 ETF，其基金规模普遍较小，多集中在几百万至几千万的区间。由于规模有限，少量资金的进出就能对其场内价格产生较大影响，这使得它们容易成为资金操纵的对象。以国寿货币 ETF 为例，其最新规模仅为0.07亿元（2024-12-31），如此小的规模，只需少量资金就能在二级市场上拉动价格上涨。当部分资金发现这一特点后，便利用资金优势对这些小规模货币 ETF 进行炒作，吸引其他投资者跟风买入，从而导致货币 ETF 在春节前后受到大量关注和追捧。

　　基金公司多次公告停牌提示风险

　　随着货币 ETF 的火爆，其溢价风险也日益凸显。当市场对货币 ETF 的需求过度旺盛，导致二级市场价格远远高于其基金净值时，就形成了高溢价。例如，春节前部分货币 ETF 单日涨幅超 9%，二级市场价格显著偏离基金净值，最高溢价率接近 10% 。高溢价使得交易价格与实际净值出现大幅偏离，向市场传递错误的价格信号，误导投资者对 ETF 真实价值的判断。如果投资者在高溢价时买入货币 ETF，当价格向净值靠拢时，就无法获得预期的价差收益，甚至可能面临亏损。以华泰天天金 ETF 为例，其最高价格近 118 元，2 月 6 日单日跌停即抹去七年半的利息收益，这给追高买入的投资者带来了巨大的损失。

　　面对货币 ETF 高溢价带来的风险，基金公司积极采取措施保护投资者利益。春节后首日，相关高溢价货币 ETF 全部发布停牌公告并提示风险。2 月 6 日，华泰天天金 ETF、国寿货币 ETF 复牌后开盘一字跌停，在这种情况下，基金公司多次发布公告停牌，目的在于让市场冷静下来，避免投资者因盲目跟风而遭受更大的损失。通过停牌，基金公司希望投资者能够重新审视货币 ETF 的投资价值和风险，理性对待市场波动。同时，基金公司的这些提示风险公告，也有助于市场的健康发展，促使投资者更加谨慎地进行投资决策，避免市场过度投机行为的发生。