A股午后再现单边下行：DeepSeek概念股深度回调，银行股再度护盘

A股三大股指2月18日集体小幅低开。盘初弱势震荡后回暖，沪深股指早盘小幅收涨。午后风格大变，再度走出单边下行走势，创指跌幅更是很快扩大至2%。

从盘面上看，DeepSeek概念股深度回调，AI医疗、AI教育、电商、算力、首发经济、消费电子、低空经济题材纷纷下挫；锂电池产业链逆势上涨。

至收盘，上证综指跌0.93%，报3324.49点；科创50指数跌2.52%，报1011.17点；深证成指跌1.61%，报10617.26点；创业板指跌1.98%，报2182.57点。

Wind统计显示，两市及北交所共731只股票上涨，4625只股票下跌，平盘有38只股票。

沪深两市成交总额17991亿元，较前一交易日的19415亿元减少1424亿元。其中，沪市成交6968亿元，比上一交易日7501亿元减少533亿元，深市成交11023亿元。

据大智慧VIP，两市及北交所共有57只股票涨幅在9%以上，78只股票跌幅在9%以上。

银行股继续护盘，四大行股价再创新高

在板块方面，银行股再度护盘，工商银行（601398）、建设银行（601939）、中国银行（601988）、农业银行（601288）等四大行盘中齐创新高，齐鲁银行（601665）、邮储银行（601658）、浦发银行（600000）等涨超1%。

锂电池一度走强，星云股份（300648）、杉杉股份（600884）等涨停或涨超10%，科恒股份（300340）、先导智能（300450）、西典新能（603312）、华盛锂电（688353）等涨超6%。

传媒股高开低走大幅下挫，华扬联众（603825）跌停，浙数文化（600633）、华数传媒（000156）等一度跌停，世纪天鸿（300654）、元隆雅图（002878）、凡拓数创（301313）等跌超8%。

商贸零售表现不佳，博士眼镜（300622）、三江购物（601116）、锦和商管（603682）等跌停或跌超10%，凯淳股份（301001）、南极电商（002127）、广百股份（002187）等跌超7%。

教育股走低，社会服务板块跌幅靠前，豆神教育（300010）、创业黑马（300688）、昂立教育（600661）、科德教育（300192）、国新文化（600636）、科锐国际（300662）等跌超6%。

“春季躁动”尚未结束

华安证券表示，节后行情正在如期展开，外部风险扰动阶段性落地或影响有限，市场对两会宏观政策预期正在逐渐凝聚，反弹行情仍将继续演绎。本次民营企业家座谈会上参与企业家主要集中在科技创新企业，表明中央对于民营经济在科技创新、促进新质生产力发展上重要作用的高度重视，有望成为新一轮成长科技板块的热点催化事件。因而，市场反弹β仍在，投资机会上仍将精彩纷呈，可继续把握高弹性成长科技的主线机会，包括泛TMT、军工、机器人等。

中信证券指出，春季躁动继续，主题行情扩散，随着国内经济与政策预期改善，消费类主题关注度提高，科技类主题情绪仍在高点，两类主题均可持续关注，且预计市场风格将向大盘漂移，短期建议聚焦悦己经济、智慧交通、固态电池三大主题。从A股大势看，当前仍处于春季躁动窗口期，国内经济和政策预期有一定改善，市场边际资金结构在起变化，多因素预示着市场风格有望倒向A股核心资产。从主题环境看，国内经济平稳开局，美俄元首通话推动俄乌停战谈判，与此同时，两市成交放大显示节后交易情绪升温，但主力、散户净流出开始扩大，活跃主题或将向大盘风格漂移，市场风格也有望倒向A股核心资产。从催化因素分析，渐近的“两会”消费政策框架由点及面，或铺开到生育养老、新型消费；从具体主题选择上，结合外部因素、近期催化、流动性指标研判，建议关注政策与基本面支撑的悦己消费、涵盖智能驾驶和低空经济的智慧交通、加速产业化的固态电池。

国金证券指出，“春季躁动”尚未结束，AI配置正当时。“春季躁动”尚未结束，维持重视中小盘科技成长机会，聚焦 TMT+机械。建议关注：一、基于AI景气投资图谱，中长期重点看好：①光芯片；②光模块；③新型显示技术。二、AI主题投资正当时，短期聚焦：①DeepSeek大模型及相关基础设施、零部件；②低空经济+无人驾驶；③Peek材料；④AI消费电子，包括眼镜、手机、音响等；⑤AI软件应用，教育、医疗、金融。

财信证券指出，DeepSeek-R1性能比肩OpenAI o1正式版，大幅缩窄了中美AI领域差距，预计将重塑全球AI产业链发展逻辑、算法及数据重要性将明显提升、增强中国科技创新信心。业绩释放是拔估值行情走向提业绩行情及塑逻辑行情的关键，后续商业模式打通及AI应用端突破是观察DeepSeek行情演绎的关键。目前市场仍处春季躁动行情的科技成长板块拔估值阶段，短期宜顺势而为，后续阶段性操作主要关注三点：一是在3月份政策落地前，政策预期仍然对市场有较强支撑；二是后续量能的变化是拔估值行情走向的关键决定因素；三是关注部分情绪指标股的走势。从历史主线行情的演绎节奏来看，通常会经历由点及面的扩散行情、全面上涨行情、由面及点的聚焦行情等三个阶段。如果未有业绩释放支撑下，目前DeepSeek行情或处于聚焦阶段，后续宜进一步关注传媒及AI应用等核心方向。