博时基金2月18日ETF市场日评

　　2月18日，A股三大指数集体收跌。截至收盘，上证指数收跌0.93%，深证成指收跌1.61%，创业板指收跌1.98%。全市场成交额18265.90亿元，较上个交易日有所缩量，而从涨跌分布看，个股涨少跌多，全市场近1000只个股上涨。

　　板块表现上，仅有一个申万一级行业指数上涨，为银行板块，上涨1.05%。传媒、商贸零售、社会服务板块跌幅明显，下跌4.29%、4.03%和3.85%。从行业板块资金净流入来看，银行净流入排名第一。从行业板块资金净流出来看，计算机、电子、传媒净流出排名前三。

　　海外方面，美国三大指数集体收涨，截至收盘，道指涨幅为0.02%，纳指涨幅为0.07%，标普500指数涨幅为0.24%。特朗普当选后，中长端美债利率上行，市场先后交易“再通胀”和“紧缩”。全年来看，美联储在今年下半年仍有望兑现1-2次降息，驱动10年美债利率下行。

　　国内方面，2月18日，国家外汇管理局公布2025年1月银行结售汇和银行代客涉外收付款数据。统计数据显示，2025年1月，银行结汇13040亿元人民币，售汇16288亿元人民币。按美元计值，2025年1月，银行结汇1815亿美元，售汇2268亿美元。1月，银行代客涉外收入43707亿元人民币，对外付款45613亿元人民币。按美元计值，2025年1月，银行代客涉外收入6084亿美元，对外付款6350亿美元。

　　近日，中国人民银行行长潘功胜应邀出席由国际货币基金组织（IMF）与沙特联合主办的新兴市场经济体研讨会，并作主旨发言。潘功胜指出，中国政府将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，强化宏观经济政策的逆周期调节，持续推动中国经济增长模式转型，巩固和增强经济回升向好势头。潘功胜指出，新兴市场经济体已成为全球经济增长的重要引擎，全球影响力持续提升。与此同时，当前世界格局正在经历深刻变革，存在诸多不确定性，新兴市场经济体也面临诸多挑战，比如地缘政治和经济碎片化风险、贸易保护主义上升、全球经济中期增长动能不足、金融市场波动和跨境资本流动压力以及全球公共债务风险等。“面对挑战，新兴市场经济体应进一步提升自身韧性，继续完善货币政策框架，提升汇率弹性，加强公共债务管理，强化宏观审慎管理和金融监管。

　　国家发改委表示，我国将进一步破除市场准入的障碍，对民营企业反映的困难问题精准施策助企纾困，加力推动解决拖欠民营企业账款问题，加快促进民营经济发展。民营企业中90%以上是中小企业，工信部表示，将从生态赋能、创新赋能、数字赋能、人才赋能和服务赋能五个方面，引导中小企业坚定信心、坚守主业、做强实业、诚信经营，走好高质量发展之路。

　　央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，2月18日以固定利率、数量招标方式开展了4892亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日330亿元逆回购和5000亿元MLF到期。据《2025年中国人工智能计算力发展评估报告》显示，2025年中国通用算力规模预计达85.8EFLOPS，增长20%；智能算力规模将达1037.3EFLOPS，增长43%，远高于通用算力增幅。总体来看，2023-2028年中国智能算力规模和通用算力规模的五年年复合增长率预计分别达46.2%和18.8%。

　　春节以来，市场在DeepSeek、哪吒2等概念的火热中表现较好，从行业板块层面来看，科技板块可能有持续活跃机会，短期注意拥挤度与情绪；但中长期来看，在政策持续发力、经济逐步复苏以及科技产业升级的背景下，A股或有望保持震荡向好的趋势。后续继续关注相关政策的博弈机会，但同时需注意市场波动风险，合理配置资产。

　　免责声明：

　　本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下本报告中的信息或所表达的意见不构成我公司实际的投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议。

　　本报告中的数据出处若未加特别说明，均来自Wind，彭博或博时基金。

　　本报告版权归博时基金管理有限公司所有。

　　投资有风险，请谨慎选择。

　　风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询-博时基金-基金产品，博时基金相关业务资质介绍网址为：http://www.bosera.com/column/index.do?classid=00020002000200010007。