近期，中国AI企业DeepSeek以开源、低成本、高性能的大模型技术震动全球科技界。
DeepSeek的突破性进展体现在两方面。一是成本颠覆：DeepSeek模型训练成本仅为GPT-4的1%，却能在数学、代码等领域达到同等性能，打破西方技术溢价壁垒；二是场景裂变：从自动驾驶到工业机器人，中国AI应用场景的丰富度远超海外，推动AI+产业链估值重构。
Deepseek的出现也被德银称为“中国的斯普特尼克时刻”——它标志着中国AI从追赶者变为规则制定者，直接触发外资对中国科技股的重新定价。这场变革不仅重塑了全球投资者对中国科技实力的认知，更成为资本市场重新定价中国资产的关键催化剂。
过去一个月，全球对冲基金快速涌入中国股市，推动在岸与离岸市场总市值增长超1.3万亿美元（约9.43万亿元）。多家外资机构纷纷开始重新审视中国企业，高盛、瑞银、德意志银行、汇丰、美国银行等知名金融机构均对中国的AI发展表示乐观，纷纷看多中国资产并预测这将带来中长期的价值重估机会。年初至今，随着DeepSeek的热度发酵，纳斯达克中国科技股和香港恒生科技指数涨幅均接近25%。
从板块看，截至2月17日，A股今年以来涨幅领先的申万三级行业从高到低依次分别为IT服务、软件开发、通信服务、游戏、医疗服务、广告营销、影视院线、文娱用品、自动化设备、数字媒体、计算机设备和教育。这些备受追捧行业背后，隐隐显出一条Deepseek+的产业链。那么，哪些行业还有机会？
云计算首当其冲
目前，国内各大主流云计算厂商都已经接入DeepSeek，从股价情况看，大小云计算厂商都有受益，但受益具体因素不同。
大型云计算厂商以阿里云和腾讯云为代表。
年初以来，阿里巴巴（9988.HK）和腾讯控股（0700.HK）涨幅分别为48.3%和18.4%。苹果将阿里巴巴选定为中国本地AI合作伙伴，阿里巴巴不同大小的AI模型能够适配苹果在端侧和云侧的需求，且阿里云本身也是国内最大公有云厂商，能够承载苹果大量用户的并发需求。腾讯则是国内拥抱DeepSeek最为积极的大厂，微信接入DeepSeek已经进入灰度测试阶段，全面上线指日可待，每天超十亿用户的提问交互本身就会形成新的流量入口。
小型云计算厂商则更多受益于“科技平权”，青云科技（688316.SH）、优刻得（688158.SH）今年以来涨幅分别高达178.1%和183.1%，小型云计算厂商没有自研大模型的能力，DeepSeek的出现快速拉近开源大模型和闭源大模型的差距，也就变相拉近了只能部署开源大模型的小型云计算厂商和拥有闭源大模型的大型云计算厂商之间的差距。
服务器行业确定性高
DeepSeek爆火最直接受益的第二个方向就是服务器领域。一方面，DeepSeek的高性能模型对服务器算力提出了更高要求，推动了服务器硬件的升级和迭代。另一方面，DeepSeek的开源策略吸引了大量用户流量，这些流量需要由服务器来承载和处理。服务器厂商可以抓住这一机遇，来应对DeepSeek带来的日益增长流量需求。
A股服务器等相关企业能否迎来价值重估，取决于公司现有算力及未来规划算力这两项数据，算力规模即代表了企业未来营收可能到达的天花板及可能性，同时也是公司价值的体现。各大服务器厂商中，目前浪潮信息（000977.SZ）在AI服务器领域处于龙头地位，从未来规划目标来看，浪潮信息有望保持国内AI服务器市场的领先地位。
数据中心企业方面，世纪互联（VNET.O）在全国机柜数量上占据领先优势，不过数据港在未来规划机柜数据上后来居上，这些数据都将成为企业价值重估的重要砝码。值得注意的是，世纪互联今年以来的涨幅也已经超过170%。
通用软件应用端这些公司也有机会
AI应用端企业首当其冲将会是后DeepSeek时期的受益方向。DeepSeek对AI应用端企业的帮助有四大方面。第一，降低开发成本。DeepSeek以高效能低消耗的特点，大大降低了企业在训练和部署AI模型时的成本，帮助中小企业减少初期投入，快速进入市场。第二，加速产品迭代。企业可以利用DeepSeek强大的推理能力，更快地进行产品测试与迭代，缩短从概念到市场的周期。第三，增加用户体验。DeepSeek提供的深度学习功能，能帮助用户更快捷精准的适配垂直场景需求。第四，推动行业创新。DeepSeek可以解锁传统AI难以实现的复杂交互应用（如智能投顾、自动化编程等）。
在垂直/通用应用软件领域，由于DeepSeek推理一般要在云端完成，有利于促进软件云化、SaaS化，实现更佳的商业模式。在数据端，大模型只能决定软件AI应用的下限，优质的非公开数据决定软件AI应用上限，由于SaaS天生具备积累、储存用户各类数据的能力，其海量高质量数据有望成为软件AI应用的重要燃料，迎来价值重估。
在办公软件领域，主要标的为金山办公(688111.SH)、合合信息(688615.SH)、福昕软件(688095.SH)；在CRM软件领域，主要标的为金蝶国际(00268)、用友网络(600588.SH)；在OA软件领域，主要标的泛微网络(603039.SH)、致远互联(688369.SH)；ERP软件领域，主要标的鼎捷数智(300378.SZ)、汉得信息(300170.SZ)、能科科技(603859.SH)、赛意信息(300687.SZ)、中国软件国际(00354)。
在AI+安全领域，网络安全企业从两方面受益于DeepSeek，一方面是DeepSeek可用于训练安全智能体，提高产品网络安全能力。如安恒信息（688023.SH）推出基于DeepSeek R1训练的“安全智能体”，可提升在钓鱼邮件识别、数据分类分级等场景准确率；奇安信（688561.SH）通过DeepSeek优化自研QAX安全大模型，威胁研判效率提升16%，运营成本降低30%。另一方面是DeepSeek破圈带来的针对大模型本身的安全需求，这既包含传统的Ddos（拒绝服务器）的攻击，也包含新型的针对大模型的提示词攻击，如三六零（601360.SH）构建AI对抗训练平台，日均拦截1.2亿次针对大模型的提示词攻击。
文娱、医疗行业或被颠覆
春节期间最火的除了Deepseek，就是《哪吒2》了。事实上，AI应用与文娱行业也有着“梦幻联动”。《哪吒2》的出品公司光线传媒（300251.SZ）在2024年半年报中就提到，公司已经将AI技术应用于动画制作的各个环节，包括形象设计、场景设计、分镜头剧本等前期制作阶段。这有助于提高动画制作的效率，降低成本，同时保持高质量的输出。
在AI+游戏领域，AI也可以从两方面助力游戏公司，一是AIGC用于游戏剧情、画面的生成以提高研发效率，恺英网络（002517.SZ）指出，公司自研“形意大模型”已应用于游戏剧情生成、NPC行为决策等场景，研发效率提升40%。二是提升玩家自然语言与游戏互动体验，如巨人网络（002558.SZ）旗下社交推理游戏《太空杀》结合阿里千问（Qwen）大模型能力，开发了“AI残局挑战”、“侦探剧场”等游戏场景标杆项目；富春股份（300299.SZ）旗下《仙境传说RO:新启航》国服版本引入火山引擎AI技术，实现宠物智能交互功能，玩家可通过自然语言指令与宠物互动；创梦天地（01119.HK）完成DeepSeek-R1私有化部署，在《卡拉彼丘》中实现动态NPC情感反馈系统。
在AI+教育领域，DeepSeek全面赋能，从拟人导师到智慧校园都有应用。豆神教育（300010.SZ）；发布端模一体教育产品“豆神AI”，通过DeepSeek实现自然语言交互，打造K12阶段“超拟人AI导师”；国新文化（600636.SH）全资子公司奥威亚接入DeepSeek，实现教育多模态分析模型迭代升级，支持国产芯片本地化部署，AI课堂循证系统，助力教育高质量发展。
AI+医疗也是一大应用主题，主要衍生出医疗信息化、AI辅助诊断和药物研发三个方向。在医疗信息化领域，卫宁健康（300253.SZ）基于DeepSeek开发的AI病历质控系统可降低错误率；在AI辅助诊断领域，迪安诊断（300244.SZ）利用DeepSeek优化病理AI模型，完成100万+病理样本标注。在药物研发领域，成都先导（688222.SH）通过DeepSeek等工具的协同应用，可以更高效地处理和分析实验数据，在数据处理和决策支持中提供更精准的参考。
在教育、医疗、制造等垂直领域，能够快速整合大模型能力、重构产品形态的企业将抢占新一轮智能化红利。对于投资者而言，AI应用端企业随着DeepSeek等大模型赋能将迎来营收及价值层面的重估，聚焦“场景卡位能力+技术消化速度”双重指标，或可挖掘出AI 2.0时代的核心受益标的。
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