Moneta亿汇:预计 2025 年上游并购活动将减少

2月21日，Moneta亿汇表示，2024年全球上游并购（M&A）活动总价值达到约2050亿美元，延续了2023年的强劲势头，并成为过去十年中第二次交易价值超过2000亿美元的年份。然而，随着市场环境的变化，2025年的上游并购市场前景如何？

　　Moneta亿汇表示，尽管北美地区在2024年的上游并购活动中仍占据主导地位，但其交易价值同比下降了21%，总计1340亿美元，占全球总交易价值的65%。这一趋势主要由美国页岩油领域的17笔以整合为重点的交易推动，其中包括Diamondback Energy以约260亿美元收购Endeavour Energy、ConocoPhillips以225亿美元收购Marathon Oil，以及Chesapeake Energy以近117亿美元收购Southwestern Energy等重大交易。

　　此外，Moneta亿汇还提到，2024年的整合浪潮主要集中在二叠纪、巴肯和鹰福特页岩区，同时在加拿大和美国墨西哥湾也有所体现。尽管如此，由于自2022年以来亨利中心天然气价格的波动和低迷，天然气领域的并购活动尚未出现大规模整合。不过，Rystad Energy预计，随着亨利中心价格在未来几年内保持在每百万英热单位（MMBtu）3至3.5美元之间，美国页岩气领域的活动可能会加速，带来潜在的投资机会。

　　展望2025年，Moneta亿汇认为，尽管北美地区的上游并购活动可能会同比下降，但其在全球市场中的主导地位仍将保持。全球范围内，非洲、大洋洲、中东和南美洲（不包括雪佛龙对赫斯的收购）的上游并购活动在2024年均实现了超过90%的同比增长。其中，非洲的交易价值同比增长93%，达到超过130亿美元，主要由全球大型石油公司和国际石油公司（IOC）的资产组合优化推动。

　　Moneta亿汇总结称，尽管2024年上游并购市场表现强劲，但2025年全球并购活动可能难以达到过去两年的水平。随着美国页岩领域整合浪潮的结束，以及中东地区的地缘政治紧张局势和英国的财政环境对交易的影响，全球上游并购市场可能面临一定的下行压力。然而，美国页岩气合同的潜在复苏，以及亨利中心价格的有利走势，可能会部分抵消这些不利因素。