界面新闻记者 | 高菁
又一锂电产业链企业递表港交所。
2月25日晚间，先导智能(300450.SZ)公告，于当日向香港联合交易所有限公司(下称港交所)递交了公开发行H股股票并在港交所主板上市的申请。中信证券、摩根大通为其联席保荐人。
先导智能是全球最大的新能源智能装备及解决方案提供商。其设备主要应用于锂电池、光伏电池及3C电子产品制造、智能物流、制氢及燃料电池生产、汽车制造及激光精密加工等领域。
招股书显示，按2024年订单价值计，先导智能分别占据全球及中国锂电池智能装备市场22.4%及34.1%的份额，为全球最大锂电池智能装备提供商。
以同样的方法计，该公司也是锂电池生产制造领域全球最大的智能物流设备供应商，市场份额达23.8%。
此前，先导智能曾计划通过瑞士GDR融资，后因内外部环境等因素发生变化，在今年1月宣布终止并转向港股上市。
彼时，先导智能曾向界面新闻表示，瑞交所、港交所各有优势，转战港股是公司根据国内外资本市场环境及政策变化，及自身实际情况做出的决定。
也有相关人士向界面新闻称，港股比瑞士GDR流动性更强，资本市场管理方便，互通性更高，且港股的估值和流动性也在提升。
2024年4月，中国证监会发布五项资本市场对港合作措施，明确将支持符合条件的内地行业龙头企业赴港上市融资。今年以来，已有宁德时代(300750.SZ)、中伟股份(300919.SZ)、格林美(002340.SZ)等多家锂电A股上市公司先后披露港股上市计划。
值得一提的是，宁德时代曾是先导智能的第二大股东，持股比例超过7%，且一度成为先导智能的第一大股东，双方关系较为密切。
但去年11月，先导智能公告称，因此前实施的2019年股票期权激励计划、2021年限制性股票激励计划，以及宁德时代通过集中竞价和大宗交易的方式减持公司股份，截至2024年11月28日，宁德时代持股比例降至5%以下，占总公司股本的4.99999%。
根据此次港交所披露的招股书，先导智能主要股东中已没有宁德时代的身影。先导智能曾就宁德时代的减持解释称，减持该公司是宁德时代基于自身资产配置需求及正常投资安排，不影响双方的业务合作。
在减持公告发布的同一日，先导智能还发布了与宁德时代签署战略合作协议的公告，双方签署了全新一轮三年期战略合作协议。与2021年签署的三年协议相比，新协议进一步扩大了业务合作范围，且特别聚焦前沿领域固态电池、钙钛矿等。
除宁德时代外，先导智能在国内的主要客户还包括ATL、中创新航(03931.HK)、亿纬锂能(300014.SZ)、远景能源、国轩高科(002074.SZ)、蜂巢能源、欣旺达(300207.SZ)、比亚迪(002594.SZ)等。
先导智能去年曾表示，随着与其他国内头部锂电企业的业务规模持续扩大，且与海外客户的业务持续推进，先导智能对宁德时代的依赖度有所下降，宁德时代已非先导智能的第一大客户，与宁德时代的业务占比较往年也稍有下降。
先导智能此次赴港上市，主要为满足其在新能源智能装备领域的全球化发展需要，深入推进全球化战略布局，打造国际化资本运作平台。
根据港交所披露的招股书，先导智能此次港股上市募集资金将用于扩大全球研发、销售及服务网络以及选择性实施战略举措等用途。
弗若斯特沙利文数据显示，按2024年订单价值计，先导智能的锂电池智能装备在海外市场的市占率为16.4%，是海外市场中最大的锂电池智能装备供应商。
该公司也是国内第一家在欧洲本土建设研发、销售及服务中心的中国锂电池装备提供商，产品在德国、法国、瑞典、美国、日本、韩国等20多个国家和地区交付和销售。
目前，先导智能海外合作伙伴包括特斯拉、大众汽车、宝马、梅赛德斯、福田汽车、LG、SK On、三星SDI、松下电器、ACC等头部汽车制造商以及电池制造商。
2023年，先导智能海外业务收入同比增长87.5%至22亿元。2024年前三季度，先导智能海外业务收入达22亿元，较上年同比增加了41%，占整体收入的比例为24.3%。
先导智能上月发布的业绩预告显示，2024年，该公司净利润约为2.1亿-3.1亿元，同比下滑82.53%-88.17%。
业绩下滑主要受到了国内供需环境的影响。
先导智能在业绩预告中指出，2024年，国内下游市场需求放缓，客户设备验收节奏有所延迟，使得公司营业收入同比有所下降。
这加强了先导智能深化全球化战略、拓展海外市场的紧迫性。
事实上，当前国内锂电设备厂商出海已成为趋势。正如先导智能在业绩预告中提到的，当前国内锂电设备行业所面临的形势并不乐观。受国内锂电行业产能过剩影响，国内锂电设备市场也进入了深度调整周期。
各锂电设备上市公司业绩预告显示，2024年，海目星(688559.SH)预计亏损1.2亿-1.7亿元；杭可科技(688006.SH)预计实现净利润2.5亿-3.8亿元，同比减少53.03%-69.1%；誉辰智能(688638.SH)预计亏损0.99亿-1.19亿元；利元亨(688499.SH)预计亏损8.59亿-10.5亿元。
国内锂电设备行业的需求放缓、产能过剩、竞争加剧，是这些企业业绩表现不佳的共同原因。
相较于国内市场，海外市场空间潜力较大。浙商证券曾发布研报称，2024-2026年，预计国内、欧洲、美国对锂电设备需求的复合增速为3%、24%、39%。
在此背景下，海外市场成为了各锂电设备企业逆境求存的必争之地。
截至目前，海目星已在意大利、美国、韩国、新加坡等国家或地区建立子公司；杭可科技在海外设有7个售后服务网点；利元亨在德国、波兰、瑞士、英国等国家和地区设有子公司或办事处；誉辰智能也在去年先后设立了意大利办事处和匈牙利分公司，其他区域的售后中心也在规划之中。
截至2月26日收盘，先导智能股价报23.51元，上涨1.64%，总市值368.2亿元。
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