4日早盘，AI应用反复活跃，小幅回暖。截至发稿，、、涨超3%，、、、等多股跟涨逾1%。以CPO为代表的算力硬件股仍陷调整，、、等下跌1%。
热门ETF方面，全市场首只的创业板人工智能ETF华宝（159363）低开高走，现拉升翻红上涨0.29%，有望终结三连阴，实时换手率超6%，成交额达8500万元，交投高度活跃。
AI应用方面，研报称，DeepSeek公布成本利润率细节，AI下游应用场景加速落地。消息面上，DeepSeek公开利润成本率，理论成本率高达545%，模型厂商盈利模式实现闭环。从行业需求来看，模型环节成本向下、能力向上均具有较大空间，有望推动下游应用AI需求加速释放，进一步打开市场向上空间。
从应用场景来看，政务、金融以及医疗等行业能动性强、场景丰富，有望率先实现商业化落地，建议关注：①OA+ERP；②垂直领域2C公司；③可以新增创收的教育、医疗场景。此外，模型私有化需求增加，利好一体机、超融合和B端服务外包企业，建议关注：①服务器、一体机、超融合等相关标的；②金融、政府、能源等依赖软件定制较多的领域；③算力租赁和IDC标的亦值得关注。
AI硬件方面，英伟达频繁大跌，隐射至A股表现为以CPO为代表的算力硬件股持续低迷。认为，经历近期调整后，前期过热的AI产业链部分方向拥挤度压力已在大幅缓解，当前位置值得积极关注、布局。结合景气度与拥挤度，AI产业链细分方向中可率先关注高速铜连接、光模块、PCB等相对低位、有性价比的硬件环节。
此外，兴业证券也指出，AI仍是市场中长期主线。随着各行业AI渗透率的提升、更多垂直应用加速落地，基本面和政策环境的双重驱动，将支撑AI中期继续成为市场的主线聚焦方向。
把握AI主线机会，建议重点关注全市场首只创业板人工智能ETF华宝（159363）及其场外联接（A类023407、C类023408）。资料显示，创业板人工智能ETF华宝（159363）被动跟踪创业板人工智能指数，一键布局AI“硬件+软件+应用”产业三件套，高效地捕捉AI主题行情，成份股“光模块”龙头含量高，充分享受全球AI产业链红利。
数据来源：沪深交易所、深证信息等。注：“全市场首只”是指首只跟踪创业板人工智能指数的ETF。
风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11。创业板人工智能指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
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