央行最新例会：择机降准降息，将从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况

2025年第一次央行货币政策委员会例会释放出对货币信贷政策的最新判断，并表示将从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关注长期收益率的变化。

3月21日，央行发布消息称，中国人民银行货币政策委员会2025年第一季度（总第108次）例会于3月18日召开。

对于国内经济形势，一季度例会认为，我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展扎实推进，但仍面临国内需求不足、风险隐患较多等困难和挑战。要实施适度宽松的货币政策，加强逆周期调节，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加大货币财政政策协同配合，保持经济稳定增长和物价处于合理水平，与去年四季度例会对国内经济形势的判断基本一致。

对于下阶段货币政策，一季度例会重申，建议加大货币政策调控强度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。

在流动性和信贷方面，会议提出，保持流动性充裕，引导金融机构加大货币信贷投放力度，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配，与去年四季度例会一致。

利率政策方面，一季度例会延续了去年四季度的表述，提出强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行和监督。推动社会综合融资成本下降。畅通货币政策传导机制，提高资金使用效率，防范资金空转。

央行例会强调，将从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关注长期收益率的变化。

人民币汇率方面，最新例会指出，增强外汇市场韧性，稳定市场预期，加强市场管理，坚决对市场顺周期行为进行纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

结构性货币政策方面，例会提出，优化科技创新和技术改造再贷款政策，研究创设新的结构性货币政策工具，重点支持科技创新领域的投融资、促进消费和稳定外贸。用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化的制度安排，维护资本市场稳定。

房地产金融政策方面，一季度例会指出，要着力推动已出台金融政策措施落地见效，加大存量商品房和存量土地盘活力度，推动房地产市场止跌回稳，完善房地产金融基础性制度，助力构建房地产发展新模式。