牛市早报｜央行：择机降准降息，将从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况

【市场数据】

截至3月21日收盘，上证综指跌1.29%，报3364.83点；科创50指数跌2.06%，报1042.89点；深证成指跌1.76%，报10687.55点；创业板指跌2.17%，报2152.28点。

3月21日，美股三大指数小幅上涨。截至收盘，道指涨0.08%；标普500指数涨0.08%；纳指涨0.52%。上周，道指累计涨1.2%，标普500指数涨0.51%，纳指涨0.17%。

【财经要闻】

1、据新华社，国务院总理李强3月23日上午在北京出席中国发展高层论坛2025年年会开幕式并发表主旨演讲。李强表示，“我们将注重加大政策力度与激发市场力量相结合，努力实现这一预期目标。一方面实施更加积极有为的宏观政策，进一步加大逆周期调节力度，必要时推出新的增量政策，为经济持续向好、平稳运行提供有力支撑。另一方面深化经济体制改革，不断推进全国统一大市场建设，着力打通经济循环的堵点卡点，为各类经营主体进一步营造良好发展环境，强化对企业创新创造的政策支持，增强发展内在驱动力。”

2、3月21日，央行发布消息称，中国人民银行货币政策委员会2025年第一季度（总第108次）例会于3月18日召开。对于下阶段货币政策，一季度例会重申，建议加大货币政策调控强度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。央行例会强调，将从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关注长期收益率的变化。

3、中央财经委员会办公室分管日常工作的副主任韩文秀在3月23日开幕的中国发展高层论坛2025年年会上表示，在外部不确定不稳定因素明显增多的情况下，中国将坚定不移办好自己的事，以高质量发展的确定性应对外部环境的不确定性，努力为世界经济发展提供“稳定锚”。“坚持把扩大内需作为长期战略，努力把消费打造成经济增长的主动力和压舱石。”韩文秀表示，当前中国消费规模很大，但消费在国民经济和总需求中的比例还比较低，与发达国家有大约20个百分点的差距，扩大消费的潜力巨大。中国将综合施策扩大消费，不断形成高质量发展与高品质生活相互促进、相得益彰的局面。

4、3月21日，据证监会网站，中国证监会2024年法治政府建设情况发布。其中提到，2025年，中国证监会将持续完善资本市场基础制度体系，推动股票发行注册制走深走实，夯实市场稳定发展的制度基础，牢牢守住不发生系统性风险的底线。全面落实依法从严打击证券违法活动的工作要求，坚持监管执法“长牙带刺”、有棱有角，“零容忍”打击证券期货违法犯罪活动。

5、据上交所发布，近日上交所制定完成新一轮《推动提高沪市上市公司质量三年行动计划》。与上一轮计划相比，更加突出主体责任，发挥公司治理在提升质量中的作用。有效的公司治理是支撑上市公司健康发展的重要基础，也是提高上市公司质量的内在要求。《三年行动计划》以公司治理为抓手，一方面，协同落实独立董事制度改革，引导审计委员会强化财会监督作用，引导各类股东积极参与公司治理，稳步扩大股东会“一键通”投票覆盖面，激发提高公司质量的内生动力。另一方面，加强对控股股东、实际控制人行为的规范约束，严惩重大违规行为，扎牢提高公司质量的机制保障。

6、据国家金融监督管理总局网站，3月21日，国家金融监督管理总局印发《商业银行代理销售业务管理办法》。其中提出，商业银行应当在代销业务与其他业务之间建立风险隔离制度，确保代销业务与其他业务在账户、资金和会计核算等方面严格分离。

7、据中国人民银行上海总部微信公号，近日，人民银行上海总部召开2025年上海市跨境人民币业务工作会议。会议强调，对标高水平开放，发挥自由贸易账户金融试验田功能。为支持上海国际金融中心建设，服务上海自贸区探索更高水平金融开放，人民银行上海总部今年将在总行指导下，探索基于自由贸易账户的离岸贸易跨境收支管理创新，优化升级自由贸易账户功能。各家银行要积极支持并做好相关政策宣传和落地实施。

8、3月21日，据证券时报，记者从业内知情人士处了解到，金融监管总局在日前印发的《关于发展消费金融助力提振消费的通知》中明确，对于信用良好、有大额消费需求的客户，个人互联网消费贷款金额上限可阶段性从20万元提高至30万元；同时，《通知》还提出优化个人贷款期限政策，针对有长期消费需求的客户，商业银行用于个人消费的贷款期限可阶段性由不超过5年延长至不超过7年。

9、3月21日，据国家电影局网站，国家电影局发布《关于促进虚拟现实电影有序发展的通知》。其中提出，支持开拓利用电影院内空间或其他符合国家相关安全标准的永久性建筑放映虚拟现实电影。其中还提出，鼓励各电影有关单位和社会力量积极探索虚拟现实电影技术研发、创作生产和发行放映等领域。支持虚拟现实电影产业链企业持续提升技术水平和创作能力，倡导在虚拟现实电影宣传发行、结算分账、传输监管等方面尝试融合创新。

10、据网信中国，近日，国家互联网信息办公室、公安部联合公布《人脸识别技术应用安全管理办法》，自2025年6月1日起施行。其中提出，除法律、行政法规另有规定或者取得个人单独同意外，人脸信息应当存储于人脸识别设备内，不得通过互联网对外传输。除法律、行政法规另有规定外，人脸信息的保存期限不得超过实现处理目的所必需的最短时间。

11、3月21日晚间，闻泰科技（600745）发布公告披露，上交所对闻泰科技实际控制人张学政及其一致行动人控股股东闻天下科技集团有限公司、傅丽娜予以公开谴责。公告称，据查明的事实，闻泰科技实际控制人张学政及其一致行动人控股股东闻天下、傅丽娜是一致行动人关系，但却隐瞒一致行动关系，导致在信息披露、股票买卖方面存在违规行为。由于隐瞒一致行动关系，导致公司相关年报存在重大遗漏。傅丽娜实际控制使用“茅某英”账户在2017年买入闻泰科技股票4300 万股，成为闻泰科技前十大股东之一。2019年8月后，将“闻泰科技”陆续全部卖出。

12、3月23日，对于合肥三只羊公司直播带货相关问题，安徽省合肥市联合调查组发布通报称，2024年10月11日，三只羊公司足额缴纳了罚没款6894.95万元。对“香港美诚月饼”“澳洲谷饲牛肉卷”等涉案产品，已累计赔付2777.85万元，并继续按照应赔尽赔原则，执行退一赔三标准，做好退赔工作。针对三只羊公司在选品品控、宣传推介、售后服务、内部管理等方面存在的问题，合肥市联合调查组指导其制定具体整改措施89项。经三只羊公司申请，合肥市联合调查组组织相关主管部门和律师、消费者代表等进行综合评估，认为三只羊公司整改符合要求，具备恢复经营条件。

13、据新华社，乌克兰总统泽连斯基23日晚在视频讲话中表示，乌克兰和美国代表团当天在沙特阿拉伯首都利雅得举行的会谈“非常有益”。他同时呼吁各方继续对俄罗斯施压以促使俄方实现“真正”停火。

【新股申购】

根据发行安排，本周共有3只新股申购。