福华化学战略入局尚纬股份，国资民企协同助力上市公司稳健发展

3月21日，尚纬股份（603333.SH）发布简式权益变动报告书，福华通达化学股份公司（以下简称“福华化学”）通过阿里司法拍卖平台成功竞得尚纬股份6500万股股票，占上市公司总股本的10.46%。截止2025年2月28日，福华化学持有公司股份30,579,200股，占公司总股本的4.92%。若本次拍卖的股份全部完成过户登记后，福华化学将持有公司股份95,579,200股，占公司总股本的15.38%。此次交易不仅打破上市公司实控人李广元兄弟的股权高比例遭冻结的困局，更标志着以乐山国资为先导的上市公司纾困进入新阶段。

乐山市“国资+民企”协同范本

在司法拍卖锤音落定的同时，乐山国资的纾困与福华化学的入局形成了战略呼应。此前，尚纬股份实控人两兄弟李广元、李广胜的股份已被大量冻结，两人合计被标记或冻结的股份比例达97.71%，占公司总股本的比例为34.74%，使得上市公司的经营稳定性受到一定的挑战。2021年11月，为解决控股股东及其一致行动人股权质押比例过高问题，李广胜以协议转让方式将其持有的部分股份转让给乐山国资委旗下的乐山高新投资发展集团（以下简称“乐山高新投”），从而引进乐山高新投公司成为上市公司重要股东，目前乐山高新投持有尚纬股份10.98%的股份。

当前，福华化学以产业投资者身份入局，既可逐步化解上市公司实控人高质押的风险，又与 2025 年《政府工作报告》提出的 "民营经济高质量发展" 政策高度契合。2025年《政府工作报告》明确提出"扎扎实实落实促进民营经济发展的法律法规和政策措施"，通过立法保障、金融支持、营商环境优化等系统性政策组合拳，全方位增强民营经济活力，推动民营经济向创新驱动型现代企业制度转型，为经济高质量发展注入新动能。

分析人士认为，福华化学入股尚纬股份可被视为乐山市在“国资+民企”协同的范本，既解决上市公司危机，又推动乐山“工业强市”战略，整合“241”现代工业体系，联动绿色化工与高端装备制造产业。一方面，地方国资能够在产业聚焦、公司治理等方面对上市公司持续赋能；另一方面，随着福华化学的入局，通过引入民企活力，尚纬股份市场化运作能力将进一步得到赋能。

福华化学入局将带来产业资源赋能

财报数据显示，尚纬股份2019年到2023年营收稳定在 20-24 亿元区间，特种电缆产品占比约90%，毛利率持续保持 16% 以上。作为国家高新技术企业，尚纬股份是西南地区最大的特种电缆企业之一，拥有国家发明专利54项，参与国家及行业标准制订、修订30项，产品广泛应用于核电、轨道交通等战略领域。

福华化学作为全球农化 20 强企业，是乐山市绿色化工重点产业链的龙头企业，公司集矿产资源开发、基础化学品与精细化学品应用研究开发于一体，已经形成了全链条绿色循环产业模式，年矿产资源开采能力达400万吨，化学品生产能力达350万吨。公司草甘膦产能位居全球前三、国内第二，离子膜烧碱产能已位居西南地区第一；研发的甘氨酸法无钠高纯草甘膦原药技术解决了行业“卡脖子”难题，并储备了湿电子化学品、高端磷系阻燃剂、新能源电池材料化学品等先进技术。

上述分析人士认为，双方在资源整合、技术协同、市场拓展等方面具有显著战略协同潜力。福华化学作为乐山大型民营企业，具备较强产业资源，与尚纬股份同为乐山龙头企业，未来，双方通过资源整合、技术交流和市场共享等方式，可以进一步增强上市公司竞争力。福华化学的加入，有望进一步优化尚纬股份的股权结构，也为地方推动产业转型升级提供了创新范本。