扬杰科技拟收购IPO失败公司贝特电子标的企业曾被质疑拼凑上市

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：光心

　　2025年3月27日，发布交易预案，拟通过发行股份及支付现金的方式向韩露等67名交易对方购买合计其合计持有的贝特电子100%股份。截至预案签署日，本次交易相关的审计、评估工作尚未完成，标的资产的评估值及交易价格尚未确定。

　　值得注意的是，此次交易标的公司贝特电子曾计划于创业板上市，其2023年6月创业板IPO获得受理，不过又在2024年8月撤单，其披露的招股说明书和问询内容引起市场及监管层对贝特电子拼凑上市的质疑。

　　杨杰科技因并购事项尚存在不确定性而于3月13日起开始停牌，停牌时间预计不超过10个交易日。

　　扬杰科技近年业绩显著增长汽车电子为战略大方向

　　扬杰科技主营业务为新型电子元器件及其它电子元器件的制造、加工，其主要产品为功率二极管、整流桥等半导体功率器件，该产品贡献的营收占2023年总营收的85.48%、2024年上半年总营收的86.19%，其主要应用领域涵盖汽车电子、清洁能源、5G通讯、安防、工业控制、消费类电子等。

　　公司近年已发起多次并购提升自身业务能力。2022年，公司以公开摘牌的方式收购楚微半导体40%的股权，转让价格为2.95亿元。2023年，公司又以公开摘牌的方式收购楚微半导体30%的股权，转让价格2.94亿元。交易完成后，扬杰科技拿下楚微半导体70%的股权，楚微半导体纳入扬杰科技的合并报表范围。

　　据悉，楚微半导体主营业务为在8英寸生产工艺平台下进行半导体功率器件芯片的生产及销售，产品主要包括高、中、低压沟槽式 MOSFET 芯片和沟槽式光伏二极管芯片等，后续将向SiC芯片等产品拓展。截至2023年2月，楚微半导体已实现8寸线的规模化生产，月产近2万片，且产能持续爬坡中。此次并购或助力扬杰科技突破产能瓶颈，更好地发挥IDM一体化优势。

　　在此背景下，扬杰科技业绩持续向好，2021年到2024年三季度，公司分别实现营业收入43.97亿元、54.04亿元、54.10亿元、44.24亿元，分别同比增长68.00%、22.90%、0.12%、9.48%。同期，公司实现归母净利润7.68亿元、10.60亿元、9.24亿元、6.69亿元，分别同比增长103.06%、38.02%、-12.85%、8.28%。

　　2023年，扬杰科技汽车电子与清洁能源行业业绩大幅增长，并提出汽车电子战略大方向，而此次收购贝特电子也是公司进军汽车领域的重要一步。

　　据交易方案披露，扬杰科技与贝特电子的主要产品均为电子元器件，但具体领域存在互补，扬杰科技专注于过压保护产品，而贝特电子则主要为过流和过温保护元器件。本次交易完成后，上市公司将与标的公司在产品品类、技术研发、下游客户、销售渠道等方面形成积极的协同及互补关系，有助于提升上市公司主营业务的综合竞争力。

　　同时，二者均将新能源汽车领域作为未来重要的市场方向。扬杰科技曾在投资者交流中表示，当前汽车领域产品占公司总营收15%左右，虽当前汽车业务比重和金额较小，但国内进口替代市场空间巨大。贝特电子也在招股说明书中表示，随着新能源汽车市场的逐渐扩大，车用电路保护元器件随着汽车电子器件使用量的增长而具有可观的未来预期。

　　2024年前三季度，扬杰科技汽车电子业务量同比增长60%，其汽车领域的扩展之路至此一路向好。