逆势反弹！长城基金梁福睿：创新药有望成为医药板块较强主线

　　在人工智能、人形等热门板块集体回调的背景下，创新药板块近日却强势拉升。3月27日，在创新药板块个股的普涨拉动下，医药板块大幅领涨两市。Wind数据显示，中证创新药产业指数单日上涨3.6%，港股创新药指数单日上涨5.67%。（指数过往表现不代表其未来表现，不等于产品实际收益，投资须谨慎。）

　　事实上，回顾年初以来的市场走势，医药内部已经走出了子板块“小牛市”的趋势，且A股和H股走势相对同步，创新药、CXO板块的一二线公司股价均有较大的涨幅。

　　长城医药产业精选基金经理梁福睿分析，此轮医药反弹行情，一方面受益于biotech（医药生物技术公司）龙头公司发布2024年度业绩，大超市场预期。市场乐观预计，中国biotech或将批量式迎来报表端的奇点时刻，国产创新药的商业化能力在加速兑现。另一方面则受益于过去压制医药板块估值的底层宏观逻辑正在发生变化。他指出，2025年政府工作报告中，对医药行业的发展释放了诸多积极信号，叠加优化集采方案座谈会召开以及地方惠民保升级产品推出，都在彰显医药行业的逻辑正在走向创新质变。

　　未来两个月里，将有多个全球重磅创新药大会召开，梁福睿指出，通过已公开的会议摘要可以看到，国产创新药的科技属性和国际竞争力在逐渐提升，正逐步打破国外垄断，实现从“跟跑”到“并跑”甚至“领跑”的转变。展望二季度，他预计创新药业绩有望加速，研发进展有望惊艳全球，或将成为医药板块的较强主线。

　　而更长远来看，梁福睿对2025年创新药板块的全年行情都较为看好。“因为在国家大力鼓励医药创新的政策背景下，诸多创新药公司在研品种有望今年内读出重磅数据，或者达成大金额的海外授权，这与全市场科技板块的技术能力体现和估值重塑形成呼应。同时，自2025年开始，大批量的创新药企或许将在未来1到2年内实现报表扭亏为盈和自我造血，真正实现医药科技创新的正循环。”他表示。

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