广发、嘉实、招商、易方达旗下中概互联网ETF惊现8%折价！是黄金坑还是陷阱？市场人士激辩

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　　4月7日，全球资本市场经历剧烈调整，多只跨境ETF二级市场价格异动引发市场高度关注。

　　Wind数据显示，广发中概互联网ETF（159605）、嘉实中概互联网ETF（159607）、招商中证全球中国互联网ETF（513220）、易方达中证海外互联ETF（513050）等产品当日集体跌停，收盘折价率均超8%。市场人士指出，这或与海外中概股流动性冲击、资金避险情绪升温等因素直接相关。

广发、嘉实、招商、易方达旗下中概互联网ETF惊现8%折价！是黄金坑还是陷阱？市场人士激辩

　　历史对照：从“溢价狂欢”到“折价冰点”

　　此前部分跨境ETF市场曾多次上演非理性行情。近两年，日经225ETF、标普500ETF、沙特ETF等产品因资金短期炒作出现最高超50%的溢价率，引发基金公司密集发布风险提示公告，强调“高溢价ETF隐含巨大回调风险”。如今市场风向突变，中概互联网ETF折价率突破8%，部分投资者开始思考：这是否意味着逆向投资机遇？

　　折价逻辑：多重因素共振下的价格扭曲

　　分析人士指出，当前中概互联网ETF大幅折价的背后存在四大推手：

　　1．底层资产承压：受国际地缘局势及美联储降息预期波动影响，美股、港股市场科技板块普跌，导致ETF净值持续下行；

　　2．套利机制失效：因QDII额度限制，部分产品暂停申购，导致一二级市场套利通道关闭，价格与净值偏离难以快速修复；

　　3．情绪面恐慌：部分杠杆资金被动平仓加剧抛售，形成“多杀多”的负反馈循环。

　　4．目前大幅折价的ETF均为QDII基金，部分持仓是美股，净值会落后一天。

　　机构激辩：黄金坑还是价值陷阱？

　　面对罕见折价率，市场观点呈现明显分歧：

　　部分投资者认为，ETF 折价意味着可以用更低的价格买到对应资产，若市场后续反弹，将有较大的获利空间。以过往市场经验来看，在市场极端调整后，部分资产往往会迎来强劲反弹。

　　然而，另一部分投资者则持谨慎态度。ETF 出现大幅折价，除了市场恐慌抛售因素外，也可能反映出市场对相关资产未来表现的悲观预期。若成分股继续下跌8%，现有折价率将被完全吞噬，盲目抄底可能面临“折价修复赶不上净值下跌”的双杀风险。

　　而且，折价状态可能会持续一段时间，甚至折价幅度进一步扩大。同时，市场的不确定性依然较高，全球经济和金融环境仍面临诸多不稳定因素，贸然买入折价 ETF 可能会承受较大风险。

　　另外，部分人士表示，由于跨境ETF可以t+0操作，不排除高风险偏好投资者去尝试日内短线等，但是一定要注意风险。