关税暂停后美国企业债券市场部分开放

　　在金融市场因特朗普政府周三暂停对一些国家征收关税而获得短暂提振后，周四有四家公司进入美国企业债券市场。

　　在美国总统特朗普宣布 “解放日 ”关税之后的一周里，几乎没有新的债券交易，但在特朗普宣布对大多数国家暂停征收关税90天之后的第二天，至少有四家公司，包括酒类制造商投资公司（Diageo Investment Corp）、汽车维修连锁店AutoZone、烟草供应商日本烟草和科技供应商凯世特科技公司（Keysight Technologies），准备为新债定价。

　　帝亚吉欧（Diageo）宣布发行15亿美元的两部分5年期和10年期票据。AutoZone也在市场上发行了5亿美元的五年期债券。

　　这是自人力资源平台Paychex周二出售42亿美元债券以来首次发行债券。

　　特朗普周三宣布暂停对大多数国家征收关税后，高等级债券和垃圾债券利差均有所收窄。

　　投资级债券利差最后平均为121个基点，周三交易时段结束时扩大了两个基点。与此同时，根据ICE BofA的数据，垃圾债券利差收窄了20个基点，周三收盘为437个基点。

　　在上周宣布关税之后，这两种利差都出现了暴跌，创下了自2023年3月地区银行业危机第一周以来的单周最大跌幅。IG利差一度达到2023年11月以来的最大值，而垃圾股利差则达到2023年6月以来的最大值。

　　分析师预计，尽管关税暂停了90天，但近期利差扩大后的发行枯竭期仍将持续到本周四。

　　英国企业债券交易平台WiseAlpha首席执行官雷扎阿·艾哈迈德（Rezaah Ahmad）指出：”对债券持有人而言，宏观层面的主要担忧在于经济的不确定性，以及随着企业适应贸易动态变化和不可预测的关税，借贷成本上升的可能性。”

　　他预计需求将保持强劲。

　　“不过，我们认为，在不确定的环境中，公司债券将是股票等高风险、高波动性资产类别的一个有价值的替代选择，同时仍有可能在中期内带来股票式回报。”