投资者情绪正在迅速恶化，更深的金融清算或在前方，分析师警告熊市迹象尽显

　　汇通财经APP讯——Elliott Wave International的首席市场分析师Steven Hochberg表示，信贷息差正在扩大，美债收益率正在飙升，投资者的情绪正在迅速恶化。他警告称，目前的熊市远未结束，更深的金融清算仍在前方。

　　他说：“我们现在处于否认阶段，基于我们在市场上看到的发展模式，我们看起来还没有走到那一步。”

　　他发出警告之际，尽管通胀降温，但美债收益率仍处于高位。根据美国劳工统计局的数据，3月份CPI同比上涨2.4%，核心通胀降至2.8%。但30年期美债收益率仍高于4.5%，接近数月来最高水准。

　　Hochberg称：“债市表面下存在某种错位，因为债券价格很少在几天内下跌10点，在我看来，这里似乎正在发生某种强制清算。”

　　他指出，垃圾债券息差是最明显的压力迹象之一。他指着他的公司公布的图表说道：“垃圾债券的信贷息差，是垃圾债券收益率相对于同等期限的美债。它们真的飙升了，已经破了三年下降趋势线。在很短的时间内，息差从2.56%左右，几乎翻番，上涨了70%。”他补充道：“当信贷息差开始像现在这样扩大时，往往领先于更广泛的金融麻烦。”

　　Hochberg指出，他的Elliott Wave International团队一直在观察信贷息差的3.4年常规周期，而这次突破的时机符合该模型。

　　他说：“这是一月份，现在是四月份，我们开始看到这些问题显露出来。”

　　他还担忧更广泛的美债市场不稳定。

　　他说：“你可以猜测，可能某只对冲基金遇到了麻烦或其他什么。如果市场继续下跌，你会接到保证金职员的电话，我们这里需要一些资金。”

　　当被问及美联储是否会像2020年那样介入时，Hochberg直言不讳说道：“在某种程度上，它太大了，不能保释。我们有36万亿美元的债务，每年1万亿美元只是为了偿还债务。”

　　“通常情况下，美联储在更接近低点时现身，而不是高点。市场开始暴跌，息差疯狂，收益率疯狂，然后美联储最终介入。看起来他们在控制市场，但实际上并非如此。”

　　虽然一些人对反通胀持乐观态度，但Hochberg表示，更大的风险是债务通缩。

　　他说：“可能会出现短期通胀，但我认为最终的结果是债务通缩。我们现在社会上有太多未偿债务，我们无法全部偿还。”

　　他说：“在我们目前这种以法定货币为基础的信贷体系中，通缩严重。我认为人们在这种环境中必须非常小心，必须非常安全。”

　　他认为，自1999年以来黄金的表现明显好于股票，目前仍相对优于股票。但他指出，白银疲软令人担忧。

　　“金价上涨了一千多个百分点，道指可能上涨了百分之四百到百分之五百，没有多少人意识到黄金的表现。黄金目前面临的问题是白银，白银在1980年达到每盎司50美元的峰值，在2011年基本持平，现在从2011年的高点下跌了38%。”

　　他补充道：“我认为白银预示未来经济将走软。”