深交所：正围绕关键领域制定方案打通中长期资金入市堵点

　　深交所：

　　正围绕关键领域制定方案

　　打通中长期资金入市堵点

　　“这一系列新政策的支持，为资本市场高质量发展按下了加速键。”唐瑞说。

　　唐瑞还认为，这个新机遇也来自产业发展。从宏观经济、产业发展两个视角来看，中国经济内生动力明显增强。宏观方面，随着一系列增量政策落实，国内经济持续回升向好，今年前两个月，投资、消费等国内需求增长好于预期，制造业和服务业PMI持续回升。产业方面，科技赋能持续发力，以科技创新带动产业创新，在集成电路、人工智能、人形等领域多点突破，中国制造业通过AI开启数字化转型新阶段，展现了中国科技创新的巨大活力。

　　这个新机遇，还来自国际实践。唐瑞表示，从全球经验来看，成熟市场通过构建长期投资机制，为“长钱长投”提供了可复制的路径。美国通过401（k）计划，将超30万亿美元养老资产长期配置于权益市场，形成“储蓄—投资—增值”的良性循环。日本养老投资基金作为全球最大养老金之一，资产规模超1.6万亿美元，其中约三分之二投资于日本股票和债券市场，成为市场的压舱石。这些国际实践为我们探索中国长期资金发展之路提供了有益参考。

　　三个方面助力打通卡点堵点

　　唐瑞表示，深交所作为市场组织者和一线监管者，在中国证监会统一领导下，将结合新形势、新要求细化相关工作方案，围绕产品供给、优化环境、对接服务等关键领域，助力打通中长期资金入市的卡点堵点。具体来看，主要包括在产品端完善“股债基衍”的产品供给、在制度端优化机制提升交易便利度、在服务端靶向施策构建服务矩阵三个方面。

　　一是在产品端，完善“股债基衍”的产品供给。持续提升上市公司质量，加强信息披露、分红、减持等行为监管，鼓励具备条件的公司回购增持、开展市值管理。加大对重大战略、重点领域的支持力度，支持发行更多创新债券产品。加强指数迭代规律和关键因子研究，优化创业板、深证100等指数编制方法。丰富自由现金流等红利、低波产品矩阵，积极推动多资产ETF等中低风险ETF品种落地。研究储备更多宽基与行业主题ETF期权品种。

　　二是在制度端，优化机制提升交易便利度。持续优化中长期资金投资监管机制，落地便利银行理财、保险资管参与新股发行、股票定增的政策。完善ETF大宗交易和盘后交易等机制，引入更多机构为ETF提供流动性。推进跨市场ETF全实物申赎模式改造。推动将ETF期权纳入QFII、RQFII可投资范围，引导机构开发更多期权资管产品。

　　三是在服务端，靶向施策构建服务矩阵。一方面服务好现有中长期资金，通过“ETF大讲堂（机构专场）”“走进上市公司”等多种形式，将最新政策和服务传递至机构投资者；另一方面拓展中长期资金来源，加强养老定投、教育定投等场景化投资策略推广，推动行业由推广单一产品向推广投资策略组合转变，形成可推广、可复制的基金定投案例。