预定利率研究值下调至2.13%，保险还好卖吗？

界面新闻记者 | 吕文琦

4月21日，中国保险行业协会公布了当前普通型人身保险产品预定利率研究值为2.13%。与2025年一季度发布的研究值2.34%相比，此次下调了21个基点，行业又一次站在预定利率调降的边缘。

消息一经发布，又引发朋友圈内销售人员的一波“刷屏”，不少销售人员表示，想要锁定当下利率需要抓紧，保险产品将迎新一轮停售。与代理人相比，保险公司和客户则冷静许多。

预定利率研究值是保险行业根据市场利率变化和行业资产负债管理情况，通过综合分析确定的参考利率值，主要用于指导保险公司调整保险产品的预定利率。

2024年8月，国家金融监督管理总局发布《关于健全人身保险产品定价机制的通知》，首次提出建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制。

1月10日，国家金融监督管理总局进一步明确了保险产品预定利率如何与市场挂钩及调整，同日，中国保险行业协会官网发布当前普通型人身保险产品预定利率研究值为2.34%。

根据相关规定，当公司在售普通型人身保险产品预定利率最高值连续两个季度比预定利率研究值高25个基点及以上时，要及时下调新产品预定利率最高值，并在两个月内平稳做好新老产品切换工作。

目前的普通型保险产品的利率，已经在2024年有过一次调降，当前预定利率上限为2.5%。

因此，最新的普通型人身保险产品预定利率研究值，较现行预定利率最高值上限低37个基点，暂未触发预定利率调整机制。

如市场利率进一步下行，今年二季度保险行业协会公布的预定利率研究值再次低于2.25%，将触发预定利率调整机制，最早三季度下调。

对于消费者而言，预定利率的调降一方面意味着，传统保障型产品价格或将显著上涨。以重疾险为例，若预定利率从2.5%降至2.0%，同等保额下保费可能攀升10%-40%，未成年人长期险种的涨幅或更高。另一方面，储蓄型保险的长期收益空间被压缩，100万元本金持有30年，2.5%与2.0%利率下的收益差额可达28.6万元。

这或许让在今年本就遭遇最冷“开门红”的寿险业销情更为困难，但业内的观点并没有如此悲观。

有合资险企高管向界面新闻表示，当下的收益率，不管降亦或不降，客户的购买冲动都没有那么强劲，但这并不意味着保险产品就没有机会了，反而倒逼行业必须走出“功能性”。

“寿险存在功能性，和以融资投资为目的的银行业和证券业有本质区别。保险要发挥‘健康、养老、财富、传承’等风险保障和财富管理作用，回到保险的本质中去。”他表示。

国泰海通发布研报称，基于2025年4月以来银行三年期、五年期定存利率普遍跌破2%，预计储蓄险产品收益率仍然具备竞争力，预计短期销售波动相对有限。

在分红险时代，更低的预定利率在险企看来未必会影响产品的实际收益。

今年2月，中邮人寿见面会上，该公司总经理李学军回复界面新闻提问时表示，未来，中邮人寿可能会推出保底利率为1.5%或1.75%的分红险产品，降低保底利率的同时，提高分红弹性。这样在资产配置时，可以适当配置一些权益类资产，在降低保底收益预期的基础上，打开收益浮动空间。

在中保协例会上，保险业专家认为应当加快浮动收益型产品发展转型，强化资产负债联动管理，推动降本增效，实现高质量发展。