大金融板块再度发力，华林证券涨停，机构看好这些投资机会

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　　12月23日，大金融股早盘大幅拉升，截至发稿，华林证券涨停，天茂集团、宁波银行、国信证券、浦发银行、中国平安等跟涨。

　　12月20日，国家金融监督管理总局发布通知，经研究决定，将原定2024年底结束的保险公司偿付能力监管规则（Ⅱ）过渡期延长至2025年底。通知提出，一、对于因新旧规则切换对偿付能力充足率影响较大的保险公司，可于2025年1月15日前与金融监管总局及派出机构沟通过渡期政策，金融监管总局将于2025年2月底前一司一策确定过渡期政策。二、原已享受过渡期政策的单家保险公司，2025年过渡期政策原则上不得优于保险公司原过渡期最后一年享受的政策。

　　此外，近日，国家外汇管理局党组书记、局长朱鹤新主持召开党组（扩大）会议指出，推进外汇领域深层次改革和高水平开放。稳步扩大金融市场制度型开放，支持中长期资本入市。创新优化自由贸易试验区外汇管理政策，鼓励首创性、集成式探索。积极支持区域战略实施，支持上海、香港国际金融中心建设。

　　表示，2024年以来长端利率下行较为明显，12月20日10年期国债收益率进一步降至1.7%，利率下行导致保险公司按照评估标准需计提更多的准备金，利润及净资产波动加剧，偿付能力充足率显著承压。2024年6月国家金融监管总局局长李云泽在金融论坛提到，“将强化逆周期监管，完善偿付能力和准备金规制，拓宽资本补充渠道”。预计延长偿二代过渡期在风险可控的前提下适度优化保险公司资本监管政策的实施进程，改善保险公司经营战略以及保险资金运用的灵活度，稳定盈利及分红预期，利好上市险企估值改善。

　　认为，11月信贷收支表表明，资产端，隐债置换背景下企业贷款增长承压，但房地产市场边际改善下按揭需求有所回暖，银行机构亦通过加大债券配置稳定资产投放；负债端，一方面新房销售修复叠加化债推进，今年以来对公活期存款增长偏弱的情况有所改善；另一方面，定期存款挂牌利率持续下调，叠加财富市场回暖，居民存款定期化趋势亦出现边际改善。12月重要会议结束后，市场对于政策的博弈告一段落，人民币大类资产配置框架下思考，银行股仍将是确定性强的方向，年底和年初将步入保险开门红增配季，股息高、波动低、经营稳的银行品种预计仍是险资增配方向。

　　开源证券表示，长端利率进一步走低，债市上涨利好券商固收投资，市场活跃度较强利好券商零售业务，4季度和2025年1季度业绩同比高增可期，继续看好低估值零售优势突出券商机会。