转自：上观新闻
市场机构普遍预测，2025年中国GDP增速仍将保持在5%左右。但要实现这个目标，并非易事，对外要应对特朗普“关税2.0”，对内要完成扩内需等任务。2025年，我们要面对哪些挑战，需要通过什么政策手段加以应对？
1月4日至5日，2025年中国首席经济学家论坛年会在上海召开，多位知名经济学家对全球变局下的中国经济问题进行了深入讨论。
特朗普2.0是“纸老虎”？
特朗普关税2.0对我们最直接影响的就是外贸出口。兴证资管首席经济学家王德伦表示，假设特朗普一次性征到60%的税，大致会影响我国一半左右的对美贸易。如果关税为动态加征，影响可能会推高一些，如果税率没加那么多，影响可能会降低一点，变数较大。
西班牙对外银行首席经济学家夏乐认为，特朗普2.0时代，中国企业通过东南亚、墨西哥等国家进行转口贸易的难度将增大。因为特朗普并非只针对中国一个国家征关税，而是对所有的贸易盈余国家加大征税力度，包括墨西哥、越南、加拿大、德国等，都有可能成为特朗普打击的对象。
但也有不少专家指出，特朗普的施政纲领有不少自相矛盾之处，推行具有一定难度。摩根士丹利中国区首席经济学家邢自强表示，虽然特朗普加关税的言论甚嚣尘上，但真正落地的过程，可能是分阶段、较为缓和进行的。这是因为，目前的美国经济，和特朗普第一任期时已有很大不同。现在的美国高通胀、高财政赤字率，特朗普想完全实现其三大施政纲领，对外加税，对内减税和严控移民有很大难度。
另外，中国企业在经历过特朗普首轮执政后，也具备了一定的经验，可以更好应对关税冲击。邢自强表示，从数据上看，近年来中国的出口产业更加多元化，出口市场更加升级，综合来看，这次特朗普加征关税对中国出口的影响不会大过前次。
中国社科院金融研究所副所长张明预计，新一轮加征关税可能发生在今年二三季度之交，特朗普政府或对所有中国输美商品加征10到20%的关税，或者选择特定领域商品，直接把关税加至60%。随后，特朗普政府将评估本轮关税政策对美国进口成本、通货膨胀以及中低收入家庭生活水平的影响，再根据中方反应，决定下一步的行动。
“所以，在今年一季度依然存在抢出口与抢进口的时间窗口。再加上特朗普关税不会一蹴而就，在2025年，中国面临的出口增速压力依然可控。”张明说。
最后，涉及近期关注度较高的汇率话题，张明表达了自己的看法。他认为，当前兑美元汇率贬值不是因为人民币弱，而是因为美元太强，其他货币对美元贬值更多。如果在市场供求压力下，人民币有贬值压力，但贬无妨。但不宜把汇率贬值作为对冲美国加征关税的工具，这样可能损害我国福利水平。
中国如何扩内需？
扩内需成为2025年最重要的经济任务，这是在场专家重点讨论的议题。“我们目前的消费是明显偏低的。”盛松成用世界银行的数据做了计算，从全球10个代表性国家的平均水平看，当人均GDP处于1万到1.5万美元区间的时候，消费率达到了73.22%。目前我国人均GDP正好处于这个区间（2023年我国人均GDP为1.3万美元），但消费率只有55.6%。这表明我们消费率远低于世界平均水平，仍有大幅提高的空间。
中国首席经济学家论坛理事长、广开首席产业研究院院长连平表示，消费目前对国家经济增长的贡献度越来越大。2024年1月到11月，最终消费支出贡献率约为55%，全年有可能会达到60%左右。但由于居民整体收入增长放缓、房地产市场承受压力、投资收益预期疲软等原因，2024年居民的消费支出增速是在放缓的，所以2025年需要加快步伐来推进消费的增长。
增加收入是促进消费的关键。连平认为，中国农村依然存在巨大的消费增长的潜力，可以通过制度创新，如宅基地市场化的流转，提升农村居民财产性的收入；通过改革农村土地集体所有制产权制度，增加农民的经营性收入；通过促进农民市民化，增加农民转移性的收入。
邢自强也提出类似观点。“最近有许多扩内需的积极信号，比如对底层收入群体加强医保社保方面补贴等，都反映了国家对消费的重视。”邢自强认为，对于未来扩内需改革，市场可以重点关注“新三大工程”，即化解房地产库存“堰塞湖”、充实社保体系、大力推动生育新政这三个领域，并加强对农民等低收入群体的重视。
也有经济学家认为，供需两端的结构问题会相互影响，扩内需也需要从供给端想办法。浙商银行首席经济学家殷剑峰表示，需求端消费不足会导致供给端产能过剩，而供给端特别是服务业的供给不足，又会影响消费的升级换代。“最近很有意思的案例就是《黑神话·悟空》。开发这个游戏只花了不到10亿元成本，但是带来了上百亿元直接销售收入，以及包括显卡、游戏机在内的近千亿制造业产业销售收入。这个案例说明，服务业可以成为主导产业。”
宏观政策怎么“打配合”？
为了应对外部环境的不确定性，同时支持国内供需两端结构转型，2025年的宏观经济政策势必要更加积极。
“从稳定2025年经济增长来讲，现在的政策应该还是不够的。”中银国际首席经济学家徐高表示，2024年9月份之前，宏观政策一直是挤牙膏的方式投放的。去年9月份以来，政策集中的释放，市场情绪马上就提振起来了，这个势头要延续下去。
货币政策方面，大部分与会经济学家都认同，今年货币政策定调是适度宽松，降息、降准的幅度不会低于去年。同时，不少经济学家也表示，相较于货币政策，财政政策的配合发力将更为重要。
一方面，这是为了应对外部加征关税的冲击，稳定资本流动与汇率水平，长期利率不宜过快下行。另一方面，更是因为扩内需任务离不开财政政策的大力支持。
“目前来看货币政策从金融市场到实体经济传导路径堵塞，金融市场流动性比较宽裕，但是社会融资增幅非常低。这种情况下，货币政策进一步的宽松，可能在带动实体经济企稳复苏方面效果有限，此时更需要财政政策配合发力。财政政策可以在实体经济中创造有效需求，推出更有力的创造实物工作量的措施，带动实体经济向好。”徐高说。
以扩内需为导向，财政支出结构需进一步优化。盛松成认为，财政货币政策应该向消费倾斜，尤其应该更加关注服务消费。“在美国，服务业占GDP的比重大概是82%，服务业就业人口占了全美国就业人口的约85%。服务消费是我们的薄弱环节，也是我们未来经济发展和促进消费的增长点，能有效促进就业和收入增加。”
同时，财政支出也要保持一定的强度。“要保持足够的财政支出强度，意味着2025年财政赤字率要达到一定水平。”据殷剑峰团队测算，按一般公共预算支出减去一般公共预算收入来计算实际赤字率，2024年财政赤字率实际发生的财政赤字率已经超过了5%。2025年要保持足够的财政支出强度，实际财政赤字率可能会在8%以上。不过，这尚不及疫情时期美国、日本的财政赤字率。
栏目主编：孟群舒 文字编辑：孟群舒
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