午评：烧碱涨超4% 氧化铝跌超4%

　　早盘收盘，国内期货主力合约涨跌不一。涨超4%，BR涨超2%，、多晶硅、、SC、低硫、原木、涨超1%；跌幅方面，、集运欧线跌超4%，跌超2%，、、橡胶、、、、石跌超1%。

　　烧碱05合约大幅升水现货下，继续上涨的空间或将有限

　　中泰期货表示，烧碱盘面近远月走势分化。近月合约主要走弱现实逻辑，冬季是烧碱的供给旺季，装置检修较少，开工率处于高位水平，产量增加。需求端主力下游氧化铝采购量减少，而部分非铝下游处于淡季，需求明显走弱，叠加主力下游氧化铝厂采购价持续下调，带动近月盘面走弱。远月合约主要走强预期逻辑，2025年氧化铝有较多产能投产，叠加烧碱的春季检修，年后烧碱或有阶段性供需错配导致的价格上涨，因此远月大幅走强。短期远月逻辑不易证伪，但05合约大幅升水现货下，继续上涨的空间或将有限，不易过度追涨。

　　短期内氧化铝现货价格或维持小幅降低的趋势

　　近期氧化铝周度开工率出现小幅反弹，氧化铝供应出现小幅增长，随着广西、四川等地电解铝技改以及减产，氧化铝需求小幅下降，氧化铝供应偏紧的情况较前期好转。截至12月底，电解铝厂氧化铝原料库存小幅回升，下游备库与采购积极性有所减弱，对高价氧化铝现货接受度减弱，随着部分低价成交的传出，持货商出货意愿有所增加，短期内氧化铝现货价格或维持小幅降低的趋势。（SMM）