美国减肥药突遭“空袭”，集体大跌，什么情况？

美国减肥药突遭“空袭”。

美东时间1月17日，美国政府宣布，诺和诺德减肥药Wegovy和糖尿病药物Ozempic等15种药物被列入美国政府计划于2027年进行的医保价格谈判中。受此影响，减肥药巨头诺和诺德、礼来股价集体大跌，截至周五收盘，诺和诺德大跌超5%，礼来大跌超4%。

1月18日消息，摩根士丹利分析师解读称，美国政府的医药价格谈判进展不足为奇。“我们早就预料到诺和诺德的Wegovy和Ozempic会被纳入（医保）降价谈判清单”。

美国医保价格谈判是拜登政府在《通货膨胀削减法案》中新设的政策。美国医保管理机构挑出一批使用量大且高价的药物，使用行政手段施压药厂降价。如果药厂拒绝参与谈判，将面临高达95%的药品销售额的罚款，或必须将其产品撤出医疗保险和医疗补助市场。

另外，全球减肥药需求也突然传来不好的信号。据美国制药巨头礼来最新发布的2024年全年业绩预期，预计公司糖尿病药物Mounjaro在第四季度贡献营收约35亿美元，低于市场预期的44亿美元；减肥药Zepbound贡献营收约19亿美元，也不及市场预期的22亿美元。

集体大跌

美东时间1月17日，美国政府宣布，诺和诺德减肥药Wegovy和糖尿病药物Ozempic等15种药物被列入美国政府计划于2027年进行的医保价格谈判中。这一举措源于拜登政府于2022年签署的《通货膨胀削减法案》，旨在降低 Medicare（医疗保险）对高价药物的支出。

受此消息影响，美股减肥药巨头诺和诺德、礼来股价集体大跌，截至周五收盘，诺和诺德大跌超5%，礼来跌超4%。

美国卫生与公众服务部（HHS）通过美国医疗保险和医疗补助服务中心（CMS）宣布，这15种药物中，还包括辉瑞（Pfizer）的癌症药物Ibrance和Xtandi，葛兰素史克（GSK）的哮喘和慢性阻塞性肺病治疗药Trelegy Ellipta，泰瓦（Teva）的亨廷顿舞蹈症药物Austedo，以及艾伯维（Abbvie）的肠易激综合征药物Linzess，谈判价格将于2027年生效。

这些药物都是 Medicare在65岁以上或残障人士中支出最多的药物之一。根据美国卫生和公共服务部的消息，约有530万美国人在2023年11月至2024年10月之间使用过这15种药物，联邦医保的处方药保险（Part D）为此支付了约410亿美元的费用，占到报告期内总花费的14%。

需要指出的是，上述药品制造商需在2月28日前决定是否参与谈判。如果拒绝参与，将面临高达95%的药品销售额的罚款，或必须将其产品撤出医疗保险和医疗补助市场。

回顾此前，联邦医保谈判于2024年完成了第一批目录的降价谈判，其中降价幅度最大的默沙东糖尿病药物Januvia，售价从527美元降至113美元，降幅79%。

第一批谈判的价格将从2026年开始生效，谈判的10种药物价格削减幅度在38%到79%之间，预计将显著降低医疗保险的药品支出。

以诺和诺德减肥药Wegovy和糖尿病药物Ozempic为例，研究人员预测，如果Ozempic和Wegovy继续按现价使用，那么将在未来十年内导致美国财政赤字增加。2024年10月止的一年中，约有230万Medicare Part D患者使用了诺和诺德的semaglutide药物，Medicare Part D计划在这些药物上的总支出超过140亿美元。

即将离任的美国卫生与公共服务部部长Xavier Becerra在最新的声明中表示，“去年我们证明了谈判降低药品价格是有效的。现在我们计划在此基础上继续努力，谈判降低上述15种重要药物的价格，惠及美国老年人。”

目前，上述医保谈判还存在一个巨大的不确定性——美国候任总统特朗普将会如何处理拜登的医保谈判政策。尽管特朗普团队一直公开表态希望降低美国的药品价格，但目前尚未对这项强制降价的谈判制度表明立场。