界面新闻记者 |
近期，信托公司未经审计的2024年财务数据陆续在银行间市场公告，“三分类”新规实施后行业首个完整年度数据也正式亮相。
伴随行业转型进入深水区，机构在摆脱传统展业路径后业绩分层越发明显，而凭借自身发展的特异性，2024年，不少信托公司业绩逆势走强。
2024年，51家有业绩展示的信托公司合计实现营业收入647.69亿元，同比下降11.12%；净利润实现287.4亿元，较2023年同期下滑15.8%。
此外，25家信托公司的营业收入实现增长，26家信托公司营业收入出现下滑，12家公司降幅超20%；46家公司净利润为正，但2024年信托行业平均利润5.64亿元，较2023年同比下滑15.81%。
头部机构业绩座次大变，各家营收及净利润水平出现明显洗牌。
中信信托凭借53.79亿元营收（合并报表数据）水平居51家机构营收首位，这也是目前唯一营收上50亿元的信托机构；江苏信托紧随其后，2024年实现营收31.33亿元，同比增长4.31%。
结合净利润水平看，2024年“榜一大哥”的头衔被江苏信托摘得。
去年江苏信托实现净利润28.19亿元，同比增长10.85%，净利润水平首次超过中信信托跃至51家公司之首；中信信托全年实现净利润26.53亿元，也是当前唯二净利润过20亿元的信托公司。
需说明的是，拉动江苏信托业务增长的并非传统信托业务，而是投资江苏银行的股权收益，每年可为江苏信托创造约20亿元左右的投资收益；如若参照信托业务收入（手续费及佣金收入，下同）维度，2024年，江苏信托手续费及佣金收入不足10亿元，不及中信信托对应科目的一半。
今年，两家“电力系”信托公司业绩大放异彩。
华鑫信托和英大信托分列净利润榜第三、四位，全年实现净利润18.30亿元和18.02亿元，同比分别增长2.87%和12.10%；营收分别录得29.68亿元和29.89亿元，较2023年同期提升0.47%和16.04%。
企业预警通显示，华鑫信托已连续6年实现净利润增长；英大信托也已连续3年保持净利润增长。
身为“电力系”信托头部机构，两家机构在产融结合方面表现一直较为突出。
公开资料显示，华鑫信托隶属华电集团，截至2024年11月15日，公司产融结合业务规模突破千亿元，转型创新业务规模快速增长，总体占比超六成；英大信托背靠国网英大（600517.SH）以及中国南方电网，截至2024年12月，公司累计为电网产业链企业提供融资服务规模超500亿元。
此外，净利润前十机构中，陕国投信托（000563.SZ）是唯一一家净利润增速超过20%的信托公司。
2024年，陕国投信托实现营业总收入29.23亿元，同比增长3.92%；实现净利润13.24亿元，同比增长22.35%。
据公司表示，公司业绩增长主要是公司主动管理能力进一步增强，信托业务发展质效提升，自有资金多元化运作稳健，效益良好。同时，公司风险防控平稳，信用减值损失同比下降。
相比之下，昔日头部中，华能信托和建信信托虽仍在前十之列，但2024年营收及净利润同比下滑幅度均在20%以上。两家公司在2024年的信托业务收入和投资收益均出现不同程度下滑。
整体上看，中粮信托分析，前十家信托公司实现营业收入293.73亿元，占比45.35%，显示行业头部效应仍然明显；此外，前十家信托公司平均信托收入20.70亿元，同比下降2.27%，显示头部公司信托主业保持了相对稳定。
信托专家廖鹤凯向界面新闻记者表示，2024年以及未来信托公司业绩趋势依然是求稳为主，短期内难有大的突破。这里面很大程度还是和之前业务出风险，特别是地产业务出风险比例较高导致这类业务占比较高的很多公司依然持续受到拖累。
界面新闻记者关注到，51家信托公司中，万向信托、兴业信托、中建投信托、杭州工商信托和五矿信托在2024年均出现亏损。
其中，五矿信托亏损9.54亿元，是公司自成立以来首次出现净利润亏损，此外公司2024年营收录得-3.22亿元。
据母公司五矿资本（600390.S）公告，报告期内，（公司）信托业务转型，业务结构的改变导致手续费及佣金收入有所减少。五矿信托2024年手续费及佣金收入同比下滑近4成，同时公允价值大幅亏损13.72亿元。
杭州工商信托2024年亏损6.32亿元，亏损进一步较2023年扩大，也是2024年唯一亏损变动幅度超过200%的信托公司。
杭州工商信托近期对外表示，尽管行业管理资产规模在转型业务的带动下实现提速增长，但信托公司普遍面临营业收入和净利润下滑的压力。这主要是由于高管理费率的传统房地产非标业务基本消失，而新兴转型业务的增长点尚未成熟，同时存量业务的风险也在逐步出清。
值得一提的是，尽管万向信托、兴业信托和中建投信托2024年同录得亏损，但亏损幅度已较2023年明显收缩；兴业信托和中建投信托营业收入还纷纷录得正增长。
其中，兴业信托全年实现5.82亿元的投资收益，较2023年同比增长841.97%；中建投信托信托业务收入实现2.2亿元，同比提升62.87%，带动营业总收入增长134.43%。
昆仑信托和吉林信托的业绩触底反弹也较为值得关注。
其中，昆仑信托在连续两年录得亏损后，2024年净利润重拾增长，全年录得净利润2269.47万元；营业收入同比增长逾2倍至6.80亿元；吉林信托更是实现营收同比增长88倍至13.82亿元，净利润同比增长1.26倍。
从营收结构看，两家机构除在信托业务收入上实现增长外，投资收益上的大幅增长对于推动业绩反弹助力不少。吉林信托全年投资收益12.81亿元，“战绩”位列51家信托公司第4，并较2023年同比增长2803%。
谈及投资收益上的表现，廖鹤凯提到，2024年债券市场继续维持了较好表现，这让参与的信托公司持续获利，但整体而言，行业获利比例实际上比2023年有所收敛。另外，部分信托公司前期股权投资成功，在2024年产生了较好的收益。
界面新闻记者梳理发现，2024年，除陆家嘴信托、中粮信托、五矿信托、山西信托、中建投信托5家公司投资收益告负外，其余有投资收益展示的信托公司均实现正投资收益。除吉林信托外，中信信托（27.03亿元）、江苏信托（21.41亿元）、华润信托（18.10亿元）、华能信托（11.90亿元）和粤财信托（10.52亿元）的投资收益均超10亿元。
信托业务收入层面，据中粮信托分析，2024年50家信托公司实现信托业务收入419.20亿元（陕国投信托尚未披露信托收入），同比下降6.87%，在营收中占比为65%，同比增加4.79%。其中信托业务收入同比增加的共计19家，下滑的共计32家。50家信托公司平均信托业务收入为8.40亿元，同比下降6.87%。
整体而言，用益信托研究员喻智向界面新闻记者分析，信托行业目前的重点仍在业务转型和处置存量风险，服务信托等新业务空间大但对业绩的支撑能力不足，信托公司需要根据自身的禀赋，找到特色化的转型路径，形成自身的特色和基本盘。
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