大摩：三大电信商中最偏好中国电信 中国铁塔评级升至“增持”

　　摩根士丹利发布研究报告称，仍看好内地电信商维持分红，同时预期行业可受惠于5G周期后资本开支减少，以及营运资金状况潜在改善。相对电信营运商，大摩在中国市场里较看好数据中心及塔类企业的发展。而大摩对三大电信商偏好排名目前为（00728）、（00762）及（00941），均予“增持”评级。

　　该行预测，内地电信行业今年服务收入增长率将略为回升至3.2%，对比2024年为2.7%，但仍低于经济增长步伐，主因是传统业务受压及新业务重点转移至现金流，预期中电信、中联通及中移动今年股息增幅将分别达到9%、20%及6%。

　　大摩认为，（00788）增长前景更具韧性，同时2023至2026年每股派息年均复合增长率高达30.3%，远高于三大电信商，因此将中国铁塔评级上调至“增持”，目标价1.3港元。该行亦看好国内数据中心需求强劲，较看好（09698）及世纪互联（VNET.US）。