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借由上市公司公告，又有11家券商的2024年业绩得以窥见真容。在已有数据统计的28家券商中，有23家业绩预喜，净利润均实现了同比增长；与此同时，也有5家券商净利润同比下滑，甚至有两家期内（可能）出现亏损。
具体而言，2024年217.04亿元的净利润仍旧稳居行业头名；证券后来居上，2024年以130.18亿元的净利润位列第二；和银河证券的2024年净利润同样超过百亿元。此外，2024年净利润超10亿元的还有国投证券、、、、中金财富证券5家。
业绩分化有券商公告预亏
1月24日晚间，、国泰君安证券、、长江证券及5家券商同步发布业绩预告/快报。
其中，国泰君安证券、长江证券及国海证券直接大方放出了未经审计的财报。数据显示，3家券商净利润分别为130.18亿元、18.39亿元和4.32亿元，同比分别增长38.87%、18.81%和32.11%；营业收入分别为434.06亿元、67.97亿元和42.2亿元，同比分别增长20.1%、-1.44%和0.75%。
天风证券则预计，2024年度实现归属于母公司所有者的净利润为-3400万元到1200万元，同比减少3.41亿元到2.95亿元，原因是“期内投资收益及公允价值变动收益较去年同期下降”，也即受到自营业务拖累。
不过，天风证券特别提到，该公司2024年第四季度经营业绩有所改善，随着公司各项业务的稳步推进，经营情况逐步好转。
海通证券则表示，因期内境外金融资产估值大幅下降，投资收益和公允价值变动损益减少，且境内市场股权融资规模下降，投行业务收入减少，预计2024年度实现归属于母公司所有者的净利润-34亿元左右，同比将出现亏损。
海通证券称，该公司目前业务及经营状况稳定，资产负债结构良好，流动性充裕。将坚定信心，聚焦主业，以与国泰君安证券的合并重组为契机，通过更强大的客户基础、更综合的服务能力、更高效的资本运用，进一步增强核心功能、提升核心竞争力。
公募持仓及估值仍处历史低位
自2024年9月24日以来，伴随增量政策持续推出，市场交投情绪获得大幅改善。“非银金融行业作为资本市场的重要参与者，2024年四季度业绩或将受益于市场活跃度大幅提升。”首席战略官、非银行业分析师孙婷还表示，目前非银金融行业持仓占比和估值分位仍处于历史低位。
据东吴证券研究所统计，截至2024年末，公募基金股票投资中券商及互金板块持仓0.53%，较2024年三季度末减少0.20个百分点，同比减少0.44个百分点；券商行业（中信II指数）估值为1.49xP/B（静态），而2024年三季度末为1.50xP/B。
个股方面，非银行业前五大重仓股为、、、中信证券和国泰君安，持仓市值分别为41.67亿元、32.76亿元、18.15亿元、12.22亿元、11.86亿元。大中型券商中，国泰君安、、获机构增持较多，中信证券、华泰证券遭减持较多。
在非银行业首席分析师徐一洲看来，市场冲高调整后，投资者兑现部分高贝塔资产，带来券商板块持股数量和市值的下降。受政策端利好影响，并购重组主题仍是机构增配方向，国泰君安在并购重组进度加快，叠加补涨下实现持仓市值环比增长132.2%至11.86亿元；和浙商证券因并购重组取得实质性进展同样带动机构资金增持，持仓市值分别环比增加102.0%和577.9%。
“股基交易量阶段性下滑带来的市场波动，是公募基金减配券商板块的主要原因。”国泰君安证券非银行业首席刘欣琦指出，非银板块四季度配置比例降至1.67%，处于欠配状态，总体欠配5.65Pct。
他还表示，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》利好打通中长期资金入市的堵点，预计政策持续出台和落地将为资本市场带来增量，未来增量资金的入市是非银板块业绩和估值提升的重要推动力。建议增持受益于增量资金入市的券商、金融信息服务商以及权益投资端弹性更大的纯寿险。
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