周五A股市场出现了震荡中重心再度下移的走势。其中，在周四一度活跃的大消费主线出现了补跌态势。不过，银行股等周四调整的品种在周五出现了相对抗跌的态势，说明高股息个股仍然有资金愿意低位加仓。看来，在空头能量快速释放之后，短线A股仍有迅速企稳的可能性。
2025年1月3日，上海，市民通过手机关注股市行情。视觉中国 图
热钱加速逃离
从盘面来看，短线A股市场的压力来源渐趋清晰。一是垃圾股、微盘股炒作的热钱在不计成本地减持、撤离。毕竟在A股市场从融资市转型投资市的过程中，越来越多的市场资金的心态将从炒作走向投资。因此，热钱炒作的生态系统正在发生悄然变化，进而使得这些热钱产生了离场的操作决策。体现在盘面中，就是微盘股、垃圾股再度领跌。
二是汇率的波动使得市场参与者心态更趋谨慎，对资金流向的压力有了新的认识。所以，随着美元指数站上109之后，人民币汇率随之波动。而且，由于周五国债期货价格的进一步走高，利差随之拓展，如此就给市场参与者带来不佳的预期，即有更多的资金会逃离A股去套利更高收益率的品种。
如此就意味着A股市场的资金流向格局在2025年年初之际出现了较大的变局。因为在2024年9月底以来，大量的资金涌入，A股资金规模迅速扩大，进而推高了A股中枢。但在2025年初以来，随着汇率的波动以及利差的拓展，资金流出的担忧开始成为现实，A股的资金规模随之收敛，带来的结果就是A股中枢的下移。
渐现抄底盘涌入
不过，就在有短线资金套现离场的过程中，也有长线资金利用短线急跌加仓的动向。比如说在周五盘中，诸多沪深300ETF品种在分时走势图中出现了放量态势，显示出有长线资金开始主动买入沪深300ETF。这不仅仅使得此类交易品种出现了放量企稳的态势，而且也使得沪深300ETF的成分股出现了企稳态势，比如说贵州茅台（600519）、工商银行（601398）等等。
由此可见，短线A股市场的确面临着较强的压力，也使得诸多看好后续走势者有着一种失望的情绪。但是，对于那些长线资金来说，他们则看到了沪深ETF以及所对应的成分股的高性价比优势，所以，他们利用每一次的调整去持续加仓。
而且，从港股恒生指数的走势来看，海外资本对中国资产期望要比A股参与者要乐观一些。毕竟恒生指数在周五出现了逆势扬升的态势，而且，在周五尾盘，还有进一步回勾的动作，站上了分时均价线上方，这与A股在周五午市后进一步下跌形成了鲜明对比。如此走势就说明了海外资本对优质中国资产并不悲观，只是对A股本土的热钱有些悲观。这其实也从一个侧面说明了当前A股的下跌只是资金层面的压力，而不是方向更不是大环境出现了实质性的转变。
综上所述，短线A股的空头能力得到了进一步的释放，进一步杀跌的压力在迅速减缓。而且，由于港股与A股的背离走势，显示出当前A股的杀跌也只是资金层面的因素，所以，随着资金因素的减缓，A股仍有企稳的可能性。而沪深300ETF的放量就意味着抄底资金在尝试加仓，意味着A股的资金层面正在改善。所以，短线A股不宜进一步杀跌，可尝试调仓或加仓。
（执业证书：A1210612020001）
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