多只基金“开门迎客”！什么信号？

　　2025开年以来，A股弱市震荡。记者注意到，多只权益基金在这一时点“开门迎客”，恢复大额申购、转换转入和定期定额投资。部分打开申购的基金在2024年业绩表现不俗，包括万家基金知名基金经理黄海的3只产品也恢复申购填充“资金弹药”，以吸引更多增量资金布局潜力资产。

　　多位公募业内人士对记者表示，市场经过近期的调整，部分权益资产的估值优势明显，具有较高的投资性价比，基金公司希望恢复大额申购让基金经理布局潜力资产。若基金经理能凭借专业能力把握市场节奏和行业机会，就有望在后续市场企稳回升时获得较好收益。

　　“不过，市场的持续波动也意味着风险犹存，需综合多方面因素谨慎考量，不能一概而论地认定当前就是最佳的增仓布局时机。”晨星（中国）基金研究中心总监孙珩告诉记者。

　　多只权益基金“开门迎客”

　　近日，万家基金决定从2025年1月10日起，取消对万家增强单日单个基金账户单笔或多笔累计金额100万元以上的大额申购（含转换转入、定期定额投资）申请的限制。

　　富国基金同样公告，2024年12月27日起暂停了富国文体健康股票单个基金账户累计金额超过500万元（不含500万元）的申购、转换转入及定期定额投资业务申请。考虑到之前的影响因素已消除，本基金管理人现决定自2025年1月9日起恢复接受单个基金账户对本基金日累计金额超过500万元（不含500万元）的申购、转换转入及定期定额投资业务申请。

　　景顺长城沪港深红利成长低波指数公告表示，为了更好地满足投资者的理财需求，1月8日起恢复大额申购、转换转入和定期定额投资，恢复接受500万元以上申购（含日常申购和定期定额投资）及转换转入业务。

　　此外，万家基金知名基金经理黄海管理的万家宏观择时多策略、万家新利、万家精选A三只基金均在1月6日恢复大额申购，分别取消此前100万元、100万元、500万元的单日申购上限。诺安低碳经济股票1月2日也公告称，于1月3日起恢复大额申购。仅1月8日，就有超过17只产品恢复大额申购。

　　对于多只权益基金在2025年开年后就打开申购，孙珩向记者表示，当前市场权益资产具有低估值优势，基金公司希望借此让基金经理布局潜力资产，同时也希望增强投资者信心、吸引机构投资者。

　　孙珩介绍，影响基金开放申购的原因有很多，基金公司认为目前的规模不会对策略运作产生负面影响，进而削弱基金经理获取超额收益的能力；基金类型与合同约定，像封闭式基金封闭期、开放式基金封闭期及份额上限约定等会限制开放；节假日及特殊时期出于交易安排、防止资金套利等会暂停大额申购；监管政策与合规要求，特殊情况或合规审查整改时会限制大额申购；基金业绩与投资策略，在业绩不佳或策略调整时也可能暂停开放申购。

　　绩优基金也填充“弹药”

　　2025开年后，A股市场整体表现较弱，板块分化更加明显，上述基金均出现了一定程度的业绩回撤。截至1月10日，富国文体健康A年内下跌3.59%，宝盈品质甄选A跌3.37%，万家基金名将黄海管理的万家宏观择时多策略、万家新利、万家精选A三只基金分别为亏损6.69%、6.38%和6.63%。

　　实际上，这些基金近一年业绩表现不俗，其中富国文体健康股票涨幅达到12.79%，景顺长城中证沪港深红利成长低波动A为21.44%，宝盈品质甄选A达到18.78%，诺安低碳经济A为15.03%。

　　华东某公募业内人士表示，部分绩优基金和知名基金经理也在开年后纷纷恢复大额申购，是希望在弱势行情下补充资金弹药，布局全年投资机会。

　　“虽然短期内政策密度提升的预期有限，但国内政策决心未变，经济温和修复仍具备较高的确定性。同时，经过前期的调整，部分权益资产的估值优势已较为明显，市场整体估值处于相对低位，具有较高的性价比，为投资者提供了较好的布局时机。”上述公募人士表示，为满足投资者的布局需求，同时为新一年投资运作更好把握结构性机会进行布局准备，因此可能会通过打开权益产品申购限制的方式，来吸引资金。

　　孙珩同样指出，近期市场持续波动震荡，对于权益基金而言，或许是“开门迎客”增仓布局的好时机。市场波动虽带来不确定性，但也创造了机遇。在震荡过程中，部分优质资产价格可能出现回调，为权益基金提供了以相对合理价格买入的契机。而且，若基金经理能凭借专业能力把握市场节奏和行业机会，就有望在后续市场企稳回升时获得较好收益。

　　不过孙珩认为，市场的持续波动也意味着风险犹存，若判断失误，加仓可能面临进一步下跌风险，所以需综合多方面因素谨慎考量，不能一概而论地认定当前就是最佳的增仓布局时机。

　　弱市行情下，哪些板块有布局机会？

　　对于开年后走出的弱势行情，诺安基金表示，1月政策处于空窗期，外部扰动因素明显增多。过往年份两会前是政策的空窗期，不过在去年政治局会议和中央经济工作会议后，我们认为政策明确了三大趋势，一是外部压力越大国内政策对冲越强，二是房地产止跌回稳，三是全方位提振消费。

　　金鹰基金首席经济学家杨刚对记者表示，当前时点建议关注具有较强业绩支撑、低估值的大盘价值股，兼顾避险属性较强的黄金、军工和粮食能源等板块。

　　首先是银行、石油石化、公用事业、煤炭等红利资产：在政策密度降低、市场充分定价政策利好后，市场从“强预期”转变为“中性预期”，且经济数据的指向并不明朗，红利品种阶段性再占优；

　　其次是消费板块：从去年年底重要会议的表述来看，今年国内增量政策的确定性较高。1月8日，国家发展改革委、财政部发布了《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，“两新”政策接续助力春节消费，有助于拉动内需修复，叠加消费行业稳定的业绩基本面，前期超跌板块仍值得关注，建议持续关注消费行业的结构性机会；

　　最后是军工和黄金板块，特朗普的“美国优先”主张对全球经济稳定性的潜在冲击风险和地缘政治面临的新的不确定性担忧，使得避险资产和防御型资产的配置价值边际提升，建议持续关注军工、粮食、安防和黄金等资产的配置机会。